Syngenta hold

Zürich (www.aktiencheck.de) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Syngenta-Aktie (ISIN CH0011037469/ WKN 580854) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Votum "hold".

Syngenta übernehme das Insektizidgeschäft für professionelle Anwendungen von DuPont (ISIN US2635341090/ WKN 852046). Bedingungen der Transaktion: CHF 125 Mio., Abschluss in 4Q 12 erwartet. VTe USD 40 Mio. Umsatz mit historischer EBITDA-Marge mehr als 20%. Bei dem VTe EV/Umsatz von 3 und VTe EV/EBITDA von 15 scheine der Preis hoch.

Stärkung des Portfolios und Verbesserung der Rentabilität von Lawn and Garden müsse als Teil der Unternehmensstrategie zur Steigerung der EBITDA-Marge bis 2015 auf 20% gesehen werden (derzeit 13 bis 14%). Den nächsten Kursimpuls könnten das Fieldtrip nach Indien vom 24. bis 26. September (=) sowie das 3Q 2012 am 23. Oktober (=) liefern.

Das sei die erste Arrondierungsakquisition seit Mai 2010 (Maribo Seeds) gewesen. Für den Konzern vergleichsweise klein (weniger als 0,5% des Umsatzes) aber VTe bei Lawn and Garden +5%. Dies habe keine nennenswerte Auswirkung auf Schätzungen insgesamt gehabt (+0,2 bis 0,3% bei EBITDA). Man sollte der Aktie gegenüber zurückhaltend sein.

Die Analysten von Vontobel Research stufen die Syngenta-Aktie nach wie vor mit "hold" ein. Das Kursziel werde bei CHF 355,00 gesehen. (Analyse vom 29.08.2012) (29.08.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.