TOMORROW FOCUS kaufen

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die TOMORROW FOCUS-Aktie (ISIN DE0005495329/ WKN 549532) unverändert mit dem Rating "kaufen".

Gestern habe TOMORROW FOCUS bekannt gegeben, Ecotour.com (RPC Voyages SAS), ein französisches Online-Reisebüro, gekauft zu haben. Ziel dieser Übernahme sei es, die Buchungsplattform von Ecotour.com mit der firmeneigenen Plattform HolidayCheck zusammenzuführen.

Für den 55% Anteil bezahle TOMORROW FOCUS (abhängig von der operativen Performance) 8,5 bis 12 Mio. EUR, wovon nur ein Teil Barzahlungen an die Gründer beinhalte.

Aus Sicht der Analysten sei die Übernahme nicht günstig (EV/EBITDA-Multiple 2012 sollte bei etwas oberhalb von 26 liegen), ergebe aber vor dem Hintergrund Sinn, dass HolidayCheck durch diese Übernahme im Jahr bis zu 3,0 Mio. EUR an Internationalisierungskosten spare.

Auch operativ sei diese Übernahme sinnvoll, da HolidayCheck damit in Frankreich ein ähnliches Angebot wie in Deutschland aufbauen könne. Dies werde das Wachstum beschleunigen. Allein für 2012 sei mit einem höheren Wachstum von 4,7 Mio. EUR zu rechnen.

Diese Übernahme sei bereits die dritte in diesem Jahr. Die Analysten würden davon ausgehen, dass in den kommenden Monaten sowie im Jahr 2013 eine Konsolidierung der neu erworbenen Gesellschaften im Vordergrund stehe. Damit werde die Profitabilität des Unternehmens in den kommenden Quartalen massiv zunehmen.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe passen ihre Schätzungen nach der Übernahme leicht an und stufen die Aktie von TOMORROW FOCUS weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein. Mit einem geschätzten KGV von 10,5 im Jahr 2014 sei die Aktie aus Sicht der Analysten günstig bewertet. Das Kursziel werde bei 5,60 EUR belassen. (Analyse vom 17.08.2012) (17.08.2012/ac/a/nw)