TUI halten (Norddeutsche Landesbank (Nord/LB))

Überraschend habe die TUI AG heute vorläufige Eckdaten für das Jahr 2007 veröffentlicht. Demnach habe das Unternehmen im abgelaufenen Geschäftsjahr einen Umsatz der fortzuführenden Bereiche des Konzerns von EUR 21,9 Mrd. erzielt. Der Umsatz in der Touristiksparte habe sich um 11% auf EUR 15,6 Mrd. erhöht. Der Umsatz der Schifffahrtssparte habe sich leicht um 1% auf EUR 6,2 Mrd. verringert. Das bereinigte EBITA der fortzuführenden Bereiche habe insgesamt EUR 616 Mio. erreicht. Das EBITA der Touristiksparte habe auf EUR 449 Mio. zugelegt, das EBITA der Schifffahrtssparte auf EUR 197 Mio.

Der Turnaround beim bereinigten EBITA in der Schifffahrt habe sich im 4Q/07 fortgesetzt. Neben dem Anstieg des Transportvolumens und der Frachtraten sollten für die operative Verbesserung vor allem Synergieeffekte aus der Fusion mit CP Ships hierfür verantwortlich gewesen sein, so die Analysten.

Die Kaufpreisallokation im Zusammenhang mit den Fusionen mit First Choice und CP Ships sowie Restrukturierungskosten in der Touristiksparte würden in 2007 und in den nächsten Jahren zu Belastungen für das unbereinigte EBITA in der Touristik und Schifffahrt führen.

Aufgrund der derzeitigen Unsicherheiten über die weitere konjunkturelle Entwicklung bestätigen die Analysten der Nord LB trotz der besser als von ihnen prognostizierten operativen Entwicklung ihr Rating für die Aktien von TUI vorerst mit "halten". Das Kursziel werde von EUR 21,00 auf EUR 18,00 gesenkt. (Analyse vom 04.03.2008) (04.03.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 04.03.2008