TUI halten (Norddeutsche Landesbank (Nord/LB))

TUI habe im abgelaufenen Geschäftsjahr 2007 den Umsatz auf 21,9 Mrd. Euro steigern können. Das bereinigte EBITA der fortzuführenden Bereiche habe sich auf 616 Mio. Euro belaufen und der Gewinn je Aktie sei mit 0,61 Euro ausgewiesen worden.

Für das Geschäftsjahr 2008 erwarte TUI für die Touristiksparte einen Umsatz von nahezu 19 Mrd. Euro und es werde von einer signifikanten Ergebnisverbesserung ausgegangen. Dagegen wolle man sich in absehbarer Zeit von der Containerschifffahrt trennen. Dafür werde entweder ein Verkauf oder eine Abspaltung in Betracht gezogen.

Die bereinigten operativen EBITA-Größen für 2007 in den Geschäftsbereichen Schifffahrt und Touristik hätten die Erwartungen der Analysten der Nord LB übertroffen. Diese positive Entwicklung dürfte sich auch in 2008 fortsetzen. Dagegen würden die Kaufpreisallokation im Zusammenhang mit den Fusionen mit First Choice und CP Ships sowie Restrukturierungskosten in der Touristiksparte in 2008 aber auch in den kommenden Jahren unverändert auf die Ergebnisgrößen drücken. Zusätzliche Belastungsfaktoren sähen die Analysten in der schwächelnden konjunkturellen Entwicklung und in den weiter steigenden Rohstoffpreisen.

Insgesamt bleiben die Analysten der Nord LB bei ihrer Halteempfehlung für die TUI-Aktie. Das Kursziel belasse man bei 18 Euro. (Analyse vom 08.04.2008)
(08.04.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 08.04.2008