TUI strong buy (SEB AG)

Das Reise- und Schifffahrtsunternehmen werde den Konzern umbauen. Dazu solle das Schifffahrtsgeschäft (Hapag-Lloyd) als eigenständige Aktiengesellschaft aufgelöst werden und eine gesellschaftsrechtliche Verschmelzung auf den TUI-Konzern stattfinden. Vor diesem Hintergrund plane TUI ebenfalls die Verlegung des Firmensitzes von Hannover nach Hamburg. Damit solle eine mögliche Aufspaltung des Konzerns in die Bereiche Schifffahrt und Touristik verhindert werden. Dies werde von einigen Investoren, darunter auch Wyser-Pratt, immer wieder verlangt.

Die Reorganisation des Konzerns sei mit Zurückhaltung zu betrachten. Die möglichen mittelfristigen Einspareffekte im Verwaltungsbereich durch den Umzug nach Hamburg dürften eher untergeordneten Charakter haben. Die stärkere Integration der Schifffahrt habe keinen operativen Charakter, sondern sei lediglich als Abwehrhaltung vor einer Zerschlagung des Konzerns (die zweifelsohne wertsteigernd wäre) zu sehen.

Aus Sicht der technischen Analyse kann die Aktie von TUI auf dem ermäßigten Niveau gehalten werden, da die leichte Unterstützung bei 15,96 EUR erfolgreich getestet wurde, so Andreas Klähn, technischer Analyst der SEB. Allerdings seien die positiven Impulse auf Seiten des langfristigen Trendumfelds fast vollständig aufgebraucht. Die mittelfristigen Overbought/Oversold Indikatoren würden eine intakte Abwärts-Bewegungsdynamik signalisieren, wobei sich die Stochastiks bereits deutlich im überverkauften Bereich befinden würden.

Sollte auch das Trendumfeld negativ werden, sei mit einem Durchbruch unter 15,96 EUR zu rechnen, der einen weiteren Rückgang bis zur starken Unterstützung bei 14,66 EUR auslösen dürfte. Mit Käufen sollte abgewartet werden und mit der Marke von 15,96 EUR ein enger Alarm gesetzt werden. Zwar befinde sich der nächste relevante Widerstand erst bei 17,77 EUR, jedoch sei eine deutliche Erholung, die über eine (Aufwärts-) Gegenbewegung hinausgehe, momentan nicht zu erwarten.

Aus fundamentalen Gesichtspunkten bewerten die Analysten der SEB die TUI-Aktie mit dem Rating "strong buy" und bestätigen ihr Kursziel von 21 EUR. (Analyse vom 14.01.2007) (14.01.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 14.01.2008