TUI strong buy (SEB AG)

TUI habe das Geschäftsjahr mit einer deutlichen Verbesserung im Vergleich zum Vorjahreszeitraum abschließen können. Der Umsatz sei um 7% auf 21,9 Mrd. EUR gestiegen, während das bereinigte EBITDA um 47% auf 616 Mio. EUR zugelegt habe.

Neben einem guten Touristikgeschäft (Umsatz: +11% auf 15,6 Mrd. EUR; bereinigtes EBITDA: +14% auf 449 Mio. EUR) habe auch die in den letzten zwei Jahren von sinkenden Frachtraten und wachsender Konkurrenz aus Asien schwer gebeutelte Schifffahrtssparte einen positiven Gewinnbeitrag leisten können. Bei einem nahezu unveränderten Umsatz von 6,2 Mrd. EUR habe der Konzern ein bereinigtes EBITDA von 197 Mio. EUR erwirtschaftet. Dies entspreche einem Zuwachs von 121%.

Die Fusion mit dem britischen Reiseanbieter First Choice sei in den Zahlen noch nicht enthalten. Hier würden in den kommenden Quartalen gute Nachrichten erwartet. Nach Erachten der Analysten sei insbesondere das Wiedererstarken der Schifffahrtssparte positiv zu werten. Daher würden die Analysten ihr Kursziel von 21 EUR bestätigen.

Aus Sicht der technischen Analyse ist die Erholung der TUI-Aktie in vollem Gange und dürfte noch anhalten, so Andreas Klähn, Analyst der SEB. Die mittelfristigen Overbought/Oversold-Indikatoren würden eine intakte Aufwärtsbewegungsdynamik signalisieren und auch die Charttechnik spreche für eine Fortsetzung der (Aufwärts-)Gegenbewegung.

Da aus langfristiger Sicht die negativen Impulse jedoch noch überwögen, dürfte der Anstieg auf maximal 17,77 EUR begrenzt sein. An diesem Widerstand könnte der Aktie spätestens die Luft ausgehen. Dann gelte es, die Position erneut zu überdenken, da die Gefahr einer neuerlichen Abwärtsbewegung nicht zu unterschätzen sei.

Aktuell sollte die Erholung mitgenommen werden. Bei Anzeichen der Abschwächung stehe die Aktie aber zur Disposition. Eine recht hohe Wochenvolatilität von über 7% mache die Aktie nicht gerade zu einem "sanften Ruhekissen", weshalb sich allenfalls risikobewusstere Anleger mit der Aktie beschäftigen sollten.

Aus fundamentalen Gesichtspunkten stufen die Analysten der SEB die Aktie von TUI mit dem Rating "strong buy" ein. (Analyse vom 05.03.2008) (05.03.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 05.03.2008