Teak Holz International kaufen

Teak Holz International habe diese Woche eine verkürzte Gewinn- und Verlustrechnung für die ersten drei Quartale des Wirtschaftsjahres 2007/08 veröffentlicht. Wie zu erwarten gewesen sei, sei ein Großteil der Aufwertungsgewinne dem schwachen USD gegenüber dem Euro zum Opfer gefallen (USD habe von 1,42 Anfang 2007/08 auf 1,58 Ende Juni abgewertet).

Der operative Verlust habe damit in den ersten neun Monaten bei EUR -1,37 Mio. und das negative Vorsteuerergebnis bei EUR -1,58 Mio. gelegen. Die Umsatzerlöse seien im dritten Quartal zwar deutlich gestiegen, aber von einem sehr niedrigen Niveau auf EUR 143k. Aufgrund des jungen Alters der Plantagen beginne das Unternehmen erst graduell die Menge des verkauften Holzes zu erhöhen.

Weiterhin sehr positiv hätten sich hingegen die USD-Preise von Teak Holz International entwickelt. Diese lägen derzeit 2- bis 4-fach über den Annahmen des jährlichen Bewertungsgutachtens zur Bestimmung der Plantagenbuchwerte, was eine beträchtliche Reserve darstelle. Obwohl dies keine wesentliche unmittelbare Auswirkung auf den Cashflow des Unternehmens habe (aufgrund der derzeit geringen Verkaufsvolumina), bestehe nach Ansicht der Analysten die Möglichkeit, dass die (USD)Verkaufspreisannahmen im nächsten Bewertungsgutachten Ende 2007/08 angehoben würden, was höhere Buchwerte und damit Aufwertungsgewinne zur Folge hätte.

Nach Ansicht der Analysten handle die Aktie weiterhin zu weit unterhalb ihres Buchwertes von EUR 17,40 per Ende März 2008. Von entscheidender Bedeutung werde sicherlich sein, wie rasch es dem Unternehmen gelinge, Umsatzerlöse und Cashflows zu steigern.

Die Analysten der Erste Bank bleiben derzeit bei ihrer Kaufempfehlung für die Teak Holz International-Aktie, sehen allerdings kurzfristig, dass illiquide Small Cap-Aktien wie Teak Holz International sicherlich noch einige Zeit gemieden werden. Das Kursziel liege bei EUR 10,60. (Analyse vom 08.08.2008) (08.08.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 08.08.2008