New York (aktiencheck.de AG) - Jonathan Dann, Donna Peet, John-Paul Davids und Maurice Patrick, Analysten von J.P. Morgan Securities, bewerten die Telecom Italia-Aktie (ISIN IT0003497168/ WKN 120470) mit "underweight".
Die Telecom Italia habe den Abbau von 5.000 Stellen bis zum Jahr 2010 bekannt gegeben. Die Maßnahme solle zu jährlichen Einsparungen von nahezu 300 Mio. EUR führen. Neben den bereits für das laufende Jahr eingeplanten Umstrukturierungskosten von 100 Mio. EUR dürften durch den Stellenabbau weitere Kosten von 250 Mio. EUR anfallen. Hiervon werde der Großteil im Jahr 2008 verbucht. Für den Fall, dass das Unternehmen die ausgegebenen Einsparziele nach 2010 realisieren werde, sei nach Berechnung von J.P. Morgan Securities im Jahr 2010 mit einem EBITDA-Beitrag von rund 1,5% zu rechnen. Das Nettoergebnis dürfte sich in diesem Fall um rund 3,5% verbessern.
Die angekündigten Einsparmaßnahmen seien hinter den Erwartungen von J.P. Morgan Securities zurückgeblieben. Darüber hinaus bestehe die Gefahr, dass die Telecom Italia die Kapitalaufwendungen erhöhen müsse, um die im Netzwerkbereich eingeplanten Einsparungen realisieren zu können. Die Risiken würden damit vor allem in der Cashflow-Entwicklung und dem zukünftigen Wachstum des Unternehmens liegen.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von J.P. Morgan Securities das Rating "underweight" für den Anteilschein der Telecom Italia. (Analyse vom 05.06.08) (05.06.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 05.06.2008
Dividende/HV
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