Paris (aktiencheck.de AG) - Stéphane Beyazian, Thierry Cota und Francois-Pierre Arth, Analysten der Société Générale, stufen die Aktie des spanischen Unternehmens Telefónica (ISIN ES0178430E18/ WKN 850775) mit "buy" ein.
Aufgrund der Verlangsamung des Wirtschaftswachstums und des gestiegenen Wettbewerbs in Spanien sei der Markt zu einem negativeren Szenario für Telefónica zurückgekehrt. Nach Ansicht der Société Générale seien diese Bedenken jedoch übertrieben. Die derzeitige Bewertung der Aktie spiegele überzogene Erwartungen einer Krise in Spanien wider. Ein Blick in die Vergangenheit zeige, dass man zur Rezession der Jahre 1992 bis 1993 zurückgehen müsse, um einen Rückgang der Verbrauchszahlen im Telefónica-Geschäft von 3% bis 5% zu beobachten. Gleichzeitig habe das Unternehmen damals den Free Cash Flow durch eine Reduzierung der Kapitalaufwendungen erhöhen können.
Die EPS-Schätzungen der Société Générale für die Fiskaljahre 2008 und 2009 würden von 1,60 EUR auf 1,66 EUR und von 1,90 EUR auf 1,96 EUR angehoben, woraus sich ein KGV von 11,6 und 9,8 errechnen lasse. Obwohl das Kursziel der Aktie von 25,70 EUR auf 22,00 EUR gesenkt werde, sei die Telefónica-Aktie innerhalb des Sektors der bevorzugte Titel der Société Générale.
In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier von Telefónica "buy". (Analyse vom 08.04.08) (08.04.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 08.04.2008
Dividende/HV
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