New York (aktiencheck.de AG) - Jerry Dellis und Malvika Gupta, Analysten von J.P. Morgan Securities, bewerten die Aktie des spanischen Unternehmens Telefónica (ISIN ES0178430E18/ WKN 850775) mit "overweight".
Die Zahlen des ersten Quartals seien gemischt ausgefallen. Der Umsatz habe sich auf 13,896 Mrd. EUR belaufen und sei damit rund 50 Mio. EUR hinter der Bloomberg-Konsensschätzung zurückgeblieben. Das EBITDA habe allerdings mit 5,376 Mrd. EUR die Konsensschätzung um 1,2% übertroffen. Das Nettoergebnis habe mit 1,538 Mrd. EUR die Konsensschätzung um 1,2% verfehlt. Im inländischen Festnetzgeschäft sei der Umsatz im Vorjahresvergleich um 2% gestiegen. Die OIBDA-Marge habe sich gegenüber dem Vorjahr um 410 Basispunkte auf 50,6% verbessert. Im spanischen Wireless-Geschäft habe sich ein leicht rückläufiger Trend gezeigt.
Positiv hervorzuheben sei die Entwicklung in Deutschland, hier seien die Service-Umsätze um lediglich 0,9% zurückgegangen, während im vierten Quartal noch ein Rückgang von 6,5% zu verbuchen gewesen sei. Insgesamt betrachtet habe sich im Berichtsquartal eine Schwäche im Inlandsgeschäft gezeigt, während die Entwicklung in Deutschland und Mexiko besser verlaufen sei. Die EPS-Schätzungen von J.P. Morgan Securities würden für 2008 und 2009 auf 1,60 EUR bzw. 1,80 EUR lauten. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 22,00 EUR.
Daher vergeben die Analysten von J.P. Morgan Securities das Rating "overweight" für den Anteilschein von Telefónica. (Analyse vom 15.05.08) (15.05.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 15.05.2008
Dividende/HV
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