New York (aktiencheck.de AG) - Jonathan Dann, Analyst von J.P. Morgan Securities, stuft die Aktie von Telefónica (ISIN ES0178430E18/ WKN 850775) im Rahmen einer Ersteinschätzung mit "overweight" ein.
Bei J.P. Morgan Securities habe man die Bewertung für den Telekommunikationssektor von bisher "underweight" auf nun "neutral" heraufgestuft. Nach der schwachen Kursentwicklung der Telekommunikationswerte in den letzten Monaten habe sich das Chance-Risiko-Profil des Sektors inzwischen verbessert. Auf KGV-Basis würden die Werte des Sektors inzwischen nur noch mit einem 2-prozentigen Bewertungsaufschlag gegenüber dem Markt gehandelt, während der Aufschlag Ende 2007 noch bei 26% gelegen habe. Des Weiteren gebe es Anzeichen dafür, dass die Abwärtskorrekturen des Marktes ein Ende finden würden.
Es sei davon auszugehen, dass Telefónica im laufenden Jahr mit einem EBITDA-Wachstum von 10% die stärkste Zuwachsrate des Sektors ausweisen werde. Das europäische Mobilfunkgeschäft dürfte 36% zum EBITDA beitragen, das inländische Festnetzgeschäft hingegen nur 26%. Das Verhältnis der Nettoschulden zum EBITDA werde voraussichtlich Ende 2008 bei 2,1 liegen. Man halte die Telefónica-Aktie für attraktiv bewertet und sehe das Kursziel bei 24,60 EUR. Entsprechend betrage das Aufwärtspotenzial 34%.
Daher bewerten die Analysten von J.P. Morgan Securities das Wertpapier von Telefónica mit "overweight". (Analyse vom 02.06.08) (02.06.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 02.06.2008
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