Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Oana Floares, Analystin der SEB, bewertet die Telefónica-Aktie (ISIN ES0178430E18/ WKN 850775) im aktuellen "AnlageFlash" mit dem Rating "strong buy".
Dank der soliden operativen Entwicklung hätten die Erlöse im abgelaufenen ersten Quartal 2008 um 1,1% gegenüber dem Vorjahr auf 13,9 Mrd. EUR (organisch: +7,0%) und das EBITDA auf 5,4 Mrd. EUR (VJ: 5,1 Mrd. EUR) zugelegt. Auch unter dem Strich sei ein respektabler Ergebniszuwachs um ganze 22% auf 1,5 Mrd. EUR erzielt worden.
Auf Segmentebene habe sich das heimische Festnetzgeschäft erneut sehr robust (Umsatz: 3,1 Mrd. EUR) präsentiert. Gleichwohl habe das Wachstum (+1,0%) aufgrund der geringeren Anzahl der Anschlüsse an Dynamik verloren. An Fahrt habe auch der Bereich Breitband verloren. Eine positive Entwicklung habe jedoch die Mobilfunksparte verzeichnet, die insgesamt gute Zuwächse bei Kunden (+5,5%) und Umsatz (+2,7% auf 2,4 Mrd. EUR) ausgewiesen habe.
Das Management habe die Ziele 2008 bestätigt, den Umsatz um 6,0% bis 8,0% und das EBTDA um 7,5% bis 11,0% zu erhöhen. Bei dem Aktienrückkaufprogramm mit Laufzeit bis Mitte 2009 seien bisher nur 1/3 von den insgesamt geplanten 100 Mio. Anteilen zurückgekauft worden. Die veröffentlichten Q1-Zahlen würden die Stärke des Geschäfts bestätigen.
Aus Sicht der technischen Analyse sind Neu- und Zukäufe bei der Aktie von Telefónica durchaus empfehlenswert, so Andreas Klähn, technischer Analyst der SEB. Die Bodenbildung dürfte abgeschlossen sein und der Wert halte sich oberhalb der Marke von 18,65 EUR. Zudem sei der moderate Aufwärtstrend verteidigt worden. Hinzu komme, dass eine intakte - wenn auch geringe - Aufwärtsbewegungsdynamik vorliege.
Die langfristigen Trendindikatoren würden einen Überhang an Aufwärtspotenzial und -dynamik bescheinigen. Dabei falle der MACD allerdings noch, während das Momentum ansteige. Der nächste maßgebliche Widerstand liege erst bei 23,27 EUR. Es werde Zeit brauchen, diese Marke zu erreichen, sie stelle aber letztlich das Kursziel dar.
Alte wie neue Bestände sollten mit einem Alarm in Höhe von 18,65 EUR versehen werden. Würde diese Unterstützung nachhaltig durchbrochen, hätte dies auch eine Auflösung des moderaten Aufwärtstrends zur Folge. Dann würde sich die Einschätzung grundlegend ändern, da sich eine Ausweitung des Rückgangs auf die starke Unterstützung bei 17,24 EUR anschließen könnte. Die Analysten würden derzeit aber eindeutig das oben beschriebene optimistische Szenario favorisieren.
Aus fundamentalen Gesichtspunkten belassen die Analysten der SEB zunächst das Kursziel von 24 EUR unverändert und stufen die Telefónica-Aktie mit "strong buy" ein. (Analyse vom 14.05.2008) (14.05.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 14.05.2008
Dividende/HV
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