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Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie der Telefónica (ISIN ES0178430E18/ WKN 850775) nach wie vor mit dem Votum "kaufen" ein.
Laut gestrigen Presseberichten habe der spanische Telekommunikationsriese die Banken UBS (ISIN CH0024899483/ WKN UB0BL6) und JP Morgan (ISIN US46625H1005/ WKN 850628) für einen geplanten Börsengang des Deutschlandgeschäfts im laufend Jahr mandatiert. So werde erwartet, dass Telefónica je nach Nachfrage einen Anteil von ca. 20% platziere und schätzungsweise 1,5 Mrd. Euro einnehme. Nach den eingeleiteten Veräußerungsplänen für den Callcenterbereich Atento wäre dies ein weiterer Schritt zur Reduzierung der sich auf Ende 2011 belaufenden Nettoschulden von 56,3 Mrd. Euro.
Telefónica unternehme aktuell viele Schritte zur Schuldensenkung. Dabei erscheine den Analysten auch ein Teilverkauf von O2 sinnvoll. Das Deutschlandgeschäft habe im Jahr 2011 mit vorwiegend im Mobilfunk angesiedelten 24,48 Mio. Kundenanschlüssen einen Umsatz von 5,036 Mrd. Euro und ein operatives Ergebnis vor Abschreibungen (OIBDA) von 1,22 Mrd. Euro erzielt.
Der avisierte Preis bedeute eine Bewertung mit dem 1,5-fachen Umsatz und dem 6,1-fachen operativen Gewinn des Jahres 2011. Dies wäre ein deutlicher Aufschlag gegenüber den dank schwächelnder Festnetzaktivitäten unter Druck stehenden großen Telekommunikationsunternehmen. Diese würden aktuell ein Kurs/Umsatz-Verhältnis für 2012 von 0,9 und Kurs/EBITDA-Verhältnis von 3,4 aufweisen. Insgesamt würden die Analysten es für sehr wahrscheinlich halten, dass Telefónica einen solchen Börsengang realisiere und die Konzernschulden entsprechend senke.
Die Analysten der National-Bank AG erkennen eine attraktive Bewertung für den stark in Lateinamerika engagierten Konzern und belassen ihr "kaufen"-Votum und ihr Kursziel von 15,00 für die Telefónica-Aktie unverändert. (Analyse vom 17.07.2012) (17.07.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
| Zusammenfassung: Telefonica kaufen | ||
|---|---|---|
| Unternehmen: Telefonica S.A. | Analyst: National-Bank AG | Kursziel: 15,00 EUR |
| Rating jetzt: kaufen | Kurs*: 9,85 EUR | Abst. Kursziel*: +52,28% |
| Rating vorher: kaufen | Kurs aktuell: 11,03 EUR | Abst. Kursziel aktuell: +35,99% |
| Analyst Name: Steffen Manske | KGV*: 7,6 | Ø Kursziel: 11,01 EUR |
*zum Zeitpunkt der Analyse
| Name | WKN | Typ | Hebel |
|---|---|---|---|
| Optionsschein auf Telefonica | VT6EUZ | Long | 558,25 |
| Optionsschein auf Telefonica | VT54TE | Long | 558,25 |
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