Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, bewertet die Telefónica-Aktie (ISIN ES0178430E18/ WKN 850775) nach wie vor mit dem Rating "kaufen".
Im Vorfeld des heutigen Q2-Berichts habe Telefónica bekannt gegeben, für 2012 keine Dividende zu zahlen. Dies solle dem rascheren Abbau der Nettoverschuldung dienen. Die Analysten hätten vor wenigen Tagen die Pläne zum Börsengang des Deutschlandgeschäfts zur Schuldenreduzierung kommentiert. Mit dem Ausfall der Dividende 2012 gehe Telefónica nun einen drastischen Schritt weiter, denn dem Konzern drohe ein Verlust des Investmentgrade-Ratings.
Operativ habe der Telekommunikationskonzern im abgelaufenen Quartal zum Anfangsquartal kleine Fortschritte erzielen können. Die unverändert guten Umsatzzuwächse in Lateinamerika von 5,8% auf 7,445 Mrd. Euro hätten das schwachen Europageschäfts (-5,7% auf 7,522 Mrd. Euro) kompensieren können. Auf operativer Ergebnisebene ergebe sich eine ähnliche Verteilung. Kleine Verbesserungen habe der Konzern im wichtigen Heimatmarkt Spanien erzielen können, wo dank Restrukturierungsmaßnahmen im Vergleich zum Q1 eine EBITDA-Verbesserung von 3% zu Buche stehe.
Positiv habe zudem das mit Umsatz- und Ergebnissteigerungen ausgestattete Deutschlandgeschäft hervorgestochen. Telefónica könne sich vom Wettbewerb durch das Wachstum in Lateinamerika positiv abgrenzen. Aus Bewertungssicht würden die Analysten ein den Peers entsprechendes Niveau (KGV 2013 10,0) als angemessen erachten, weshalb sie der Telefónica-Aktie ein Kurspotenzial bis 13,00 Euro einräumen würden.
Die Analysten der National-Bank AG bestätigen somit ihr "kaufen"-Votum für die Telefónica-Aktie. Das Kursziel werde von 15,00 Euro auf 13,00 Euro reduziert. (Analyse vom 26.07.2012) (26.07.2012/ac/a/a)
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