Telefonica reduce

London (aktiencheck.de AG) - James Britton und Frederic Boulan, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von Telefónica (ISIN ES0178430E18/ WKN 850775) weiterhin mit "reduce" ein.

Telefónica habe die Dividenden-Ankündigung für 2011 auf mindestens 1,30 EUR je Aktie gesenkt, wovon 0,30 EUR in Aktien ausgezahlt würden. Die für 2012 in Aussicht gestellte Dividendenzahlung von mindestens 1,75 EUR solle nun bei 1,30 EUR liegen. Für das Jahr 2013 sei die minimale Ausschüttung an die Aktionäre auf 1,50 EUR je Aktie festgelegt worden. Eine Ausschüttungsquote von weniger als 100% des Cash Flows sei nachhaltiger und erhöhe die Transparenz für die Rating-Agenturen hinsichtlich der Fortschritte des Unternehmens beim Schuldenabbau.

Telefónica habe damit auf die Investoren reagiert, welche eine aggressive Ausschüttungspolitik für eine Belastung des Aktienkurses halten würden. Nach Ansicht der Nomura Equity Research-Analysten werde die Telefónica-Aktie zu Unrecht mit einem Aufschlag gegenüber der Peer Group gehandelt. Ausgehend von der EPS-Prognose für 2011 und 2012 von jeweils 1,37 EUR werde das Wertpapier bei einem KGV von 9,7 bzw. 9,8 gehandelt. Das Kursziel der Unternehmensaktie verbleibe auf Sicht von zwölf Monaten bei 15,50 EUR.

In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten von Nomura Equity Research für das Wertpapier von Telefónica unverändert "reduce". (Analyse vom 15.12.11) (16.12.2011/ac/a/a)

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