Telefonica AktieWKN: 850775 / ISIN: ES0178430E18

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20.02.2012 13:12
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Telefonica underperform (Cheuvreux SA)

Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Giovanni Montalti und Adrian Zunzunegui, Analysten von Cheuvreux, bewerten die Aktie von Telefónica (ISIN ES0178430E18/ WKN 850775) unverändert mit "underperform".

Das EBITDA des brasilianischen Geschäfts sei im vierten Quartal um 3% und damit im zweiten Quartal in Folge gesunken. Die EBITDA-Marge habe um 260 Basispunkte nachgegeben. Der operative Cash Flow habe dank rückläufiger Kapitalaufwendungen um 3% zugenommen und damit den EBITDA-Rückgang mehr als ausgeglichen. Brasilien bleibe für die Telefónica-Gruppe eindeutig der wichtigste Wachstumsfaktor. Die schwache EBITDA-Entwicklung mache das Erreichen der Konsensschätzung und der Chevreux-Prognosen für 2012 zunehmend schwierig.

Angesichts des organischen EBITDA-Trends und des schwachen Umsatztrends von Vodafone Spanien dürften die Gesamtjahreszahlen eine sehr schwache Ergebnisentwicklung bei Telefónica bestätigen. Die langfristige Unternehmensprognose erscheine selbst am unteren Ende unerreichbar. Auf Basis der EPS-Prognose von Cheuvreux für die Jahre 2012 und 2013 von 1,42 EUR und 1,50 EUR ergebe sich für die Telefónica-Aktie ein KGV von 9,2 bzw. 8,7. Das Kursziel des Wertpapiers werde bei einem Horizont von sechs Monaten mit 11,70 EUR beibehalten.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von Cheuvreux für die Aktie von Telefónica weiterhin "underperform". (Analyse vom 20.02.12) (20.02.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Zusammenfassung: Telefonica underperform

Unternehmen:
Telefonica S.A.
Analyst:
Cheuvreux SA
Kursziel:
11,70 EUR
Rating jetzt:
underperform
Kurs*:
11,87 EUR
Abst. Kursziel*:
-
Rating vorher:
verkaufen
Kurs aktuell:
8,28 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
-
Analyst Name:
-
KGV*:
9,2
Ø Kursziel:
9,86 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

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08.12.2016Telefonica buyUBS AG
07.12.2016Telefonica HoldSociété Générale Group S.A. (SG)
07.12.2016Telefonica HoldHSBC
06.12.2016Telefonica Equal weightBarclays Capital
05.12.2016Telefonica market-performBernstein Research
08.12.2016Telefonica buyUBS AG
04.11.2016Telefonica kaufenNorddeutsche Landesbank (Nord/LB)
28.10.2016Telefonica overweightJP Morgan Chase & Co.
24.10.2016Telefonica overweightJP Morgan Chase & Co.
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07.12.2016Telefonica HoldSociété Générale Group S.A. (SG)
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29.11.2016Telefonica HoldKepler Cheuvreux
29.11.2016Telefonica SellDeutsche Bank AG
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01.09.2016Telefonica UnderperformMerrill Lynch & Co., Inc.
28.04.2016Telefonica SellDeutsche Bank AG
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9
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11
12
13
14
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
9,60 €
Macquarie Research
10 €
Jefferies & Company Inc.
9,20 €
Credit Suisse Group
10 €
Nomura
9 €
Citigroup Corp.
13,50 €
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Merrill Lynch & Co., Inc.
9,60 €
Morgan Stanley
11 €
JP Morgan Chase & Co.
11,70 €
Goldman Sachs Group Inc.
9,60 €
Norddeutsche Landesbank (Nord/LB)
11,50 €
Deutsche Bank AG
8,20 €
Kepler Cheuvreux
8 €
Bernstein Research
8,05 €
Barclays Capital
9 €
HSBC
9,10 €
Société Générale Group S.A. (SG)
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11,50 €
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Ø Kursziel: 9,86
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