Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Marc Gabriel, stuft die Aktie von ThyssenKrupp (ISIN DE0007500001/ WKN 750000) nach wie vor mit dem Rating "verkaufen" ein.
ThyssenKrupp habe im Geschäftsjahr 2011/12 einen Rekordverlust von 5 Mrd. EUR verbucht. Der wesentliche Grund für das Ergebnis seien Abschreibungen auf die Werke bei Steel Americas, die mit fast 4 Mrd. EUR deutlich höher ausgefallen seien als von den Analysten erwartet (BHLe: 2,5 Mrd. EUR). Die Aktivitäten in Übersee seien bereits als nicht fortgeführtes Geschäft ausgewiesen worden und sollten noch in 2013 veräußert werden. Sollte ThyssenKrupp nicht mindestens den Buchwert von nun 3,9 Mrd. EUR erhalten, drohe weiteres Ungemach. Die Analysten hätten ihr Modell angepasst und würden im laufenden Geschäftsjahr mit einem Verkaufserlös von 4,9 Mrd. EUR aus den beiden Verkäufen von INOXUM und Steel Americas rechnen.
Trotz der vom Markt nicht erwarteten hohen Verluste habe die Börse mit Kursgewinnen reagiert, die die Analysten als verfrüht erachten würden. Der Konzern habe sich zwar von den verantwortlichen Vorständen getrennt und CEO Hiesinger werbe um das Vertrauen der Mitarbeiter und Investoren, jedoch dürfte die Hauptversammlung am 18.1.2013 auch dem Aufsichtsrat unangenehme Fragen zu seiner Verantwortung bei dem "Milliardengrab" in Übersee stellen. Das Geschäftsjahr 2012/13 dürfte in einem schwächeren konjunkturellen Umfeld schwierig bleiben. Die EBIT-Prognose von 1 Mrd. EUR für 12/13 dürfte bewusst konservativ sein.
Wenn ThyssenKrupp mit den Aufträumarbeiten innerhalb des Konzerns fertig sei, dürfte eine Neubewertung anstehen, aber dafür sei der aktuelle Zeitpunkt noch zu früh. Nachdem die Eigenkapitalquote mit 11,8% nahezu halbiert worden sei, müsse der Konzern schnellstmöglich die Transaktion in Übersee abschließen. Erst 2013/14 dürften auch die Aktionäre (Dividendenausfall) wieder Freude an der Aktie haben. Bis dahin stünden noch einige Veränderungen an. Das Kursziel auf zwölf Monate würden die Analysten analog zu ihren Gewinnerwartungen von 15,00 EUR auf 13,50 EUR senken.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die ThyssenKrupp-Aktie unverändert mit dem Rating "verkaufen". (Analyse vom 11.12.2012) (11.12.2012/ac/a/d)
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