Total strong buy (SEB AG)

Der französische Ölkonzern Total habe in seinem vierten Quartal mehr verdient als erwartet. Der bereinigte Nettogewinn sei im Vergleich zum Vorjahr um 14% auf 3,12 Mrd. EUR gestiegen (Erwartungen bei 3,03 Mrd. EUR). Bereinigt worden sei der Gewinn um Sondereffekte und die Beteiligung an dem Pharmakonzern Sanofi-Aventis. Die Auswirkungen von Lagerbeständen auf den Gewinn und die Veräußerungserlöse von Sanofi-Aventis (0,4%-Paket) miteinbezogen, habe Total unter dem Strich sogar 3,6 Mrd. EUR und damit 62% mehr als im Vorjahr verdient. Der Umsatz habe sich im vierten Quartal um 19% auf 43,2 Mrd. EUR erhöht.

Profitieren können habe der Konzern vom stark gestiegenen Ölpreis, der im Verlauf des vierten Quartals zeitweise auf über 100 US-Dollar geklettert sei. Belastend habe sich allerdings der starke Euro ausgewirkt. Die Aktionäre würden in Form einer Dividendenerhöhung von 11% auf 2,07 EUR partizipieren. Aufgrund neuer Förderprojekte habe die Produktion um 2,4% auf 2,46 Mio. Barrel Öläquivalent pro Tag zugelegt.

Total habe auch für das laufende Jahr ein "deutliches" Wachstum der Produktion angekündigt. Die im letzten Jahr neu aufgenommenen Förderungen (z. B. in Indonesien, Kanada) würden dabei mithelfen. Ferner habe das Haus viele interessante Produktionsstätten erweitert und wie bekannt diverse neue Forschungsstätten begründet. Diesbezüglich sei Total das am besten positionierte Energieunternehmen. Im europäischen Vergleich sei Total auch am profitabelsten. Die Total-Aktie sei mit einem 2008er KGV von 8,9 nicht zu hoch bewertet.

Aus Sicht der technischen Analyse ist die Aktie von Total auf dem ermäßigten Niveau eine knappe Halteposition, so Andreas Klähn, Analyst der SEB. Der Wert sollte allerdings mit einem Alarm in Höhe der Unterstützung bei 46,52 EUR abgesichert werden. Die Markttechnik präsentiere sich nämlich schwach. Die langfristigen Trendindikatoren MACD und Momentum seien in den negativen Bereich eingetreten und würden den Auf- und Ausbau eines Überhangs an Abwärtspotenzial und -dynamik bescheinigen. Die mittelfristigen Overbought/Oversold-Indikatoren seien mit der signalisierten intakten Abwärtsbewegungsdynamik ebenfalls negativ.

Allerdings biete die Unterstützung bei 46,52 EUR die Chance auf eine (Aufwärts-) Gegenbewegung, zumal sich die Aktie aktuell an der unteren Begrenzungslinie des breiten Abwärtstrends befinde (ebenfalls 46,52 EUR, wöchentlich fallend). Eine Erholung bis 51,97 EUR (vielleicht 54,17 EUR) sei durchaus möglich. Dann jedoch sollte ggf. der Ausstieg aus der Aktie gesucht werden, sofern sich das Trendumfeld nicht verbessere.

Aus fundamentalen Gesichtspunkten bewerten die Analysten der SEB die Total-Aktie mit "strong buy" und bestätigen ihr Kursziel von 66 EUR. (Analyse vom 13.02.2008) (13.02.2008/ac/a/a) Analyse-Datum: 13.02.2008