UBS buy

Zürich (aktiencheck.de AG) - Teresa Nielsen, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie der UBS (ISIN CH0024899483/ WKN UB0BL6) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.

Nach dem Investorentag, an dem UBS seine neue Strategie vorgestellt habe, die sich auf die Vermögensverwaltung, Kapitaleffizienz und einen geringen Investment-Banking-Anteil konzentriere, würden die Analysten ihre EPS-Prognose für 12E um 3% auf CHF 1,56 und für GJ 13E um 6% auf CHF 1,78 senken, während sie ihre EPS-Prognose für 11E unverändert gelassen hätten.

Wenngleich die bereits angekündigten Kosteneinsparungen von rund CHF 2 Mrd. bis 2013 bestätigt worden seien, sollten bis 2016 weitere Stellen im Investment-Banking-Bereich abgebaut werden. Aus der Minderung der risikogewichteten Aktiva würden sich möglicherweise Mehrkosten ergeben, was jedoch durch die erwarteten Synergien innerhalb der Bank wieder wettgemacht werden könnte.

Insgesamt rechne die Bank im Bereich Fixed Income, Currencies and Commodities (FICC) mit einem Umsatzrückgang um CHF 500 Mio. aufgrund der Neuausrichtung der Geschäftsbereiche und dem Ausstieg bis 2013.

Dank der guten Kapitalausstattung von UBS, was die Bank ihrer Erachtens zu einem der stärksten Marktteilnehmer in den derzeit schwierigen Märkten mache, würden die Analysten im GJ 12E von einer Dividende von 7,6% und im GJ 13E von 9,5% ausgehen.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen das "buy"-Rating bewerten für die UBS-Aktie. Sie würden die Aktie mit einem P/BV für 11E von 1 und einem Kursziel von CHF 14,00 bewerten. (Analyse vom 18.11.2011) (18.11.2011/ac/a/a)

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