Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Von den aktuellen Konjunkturindikatoren kommen widersprüchliche Signale, die in ihrer Bandbreite eine hohe Unsicherheit bezüglich der konjunkturellen Entwicklung in den USA signalisieren, so die Analysten der DekaBank.
Vom Arbeitsmarkt sei zwar nur ein leichter Beschäftigungsrückgang gekommen, dafür aber eine sehr schwache Lohnentwicklung im April. Die Produktions- und Konsumindikatoren würden Stagnation bis Schwäche signalisieren. Dagegen sei der Einkaufsmanagerindex für das Nicht-Verarbeitende Gewerbe im April aus der Rezessions-Grauzone nach oben herausgewandert. Seit Ende April würden den US-Haushalten die Steuerschecks aus dem Konjunkturpaket zugeschickt, die im Zusammenspiel mit der expansiven Geldpolitik dafür sorgen würden, dass die US-Wirtschaft im Verlauf der nächsten Quartale wieder auf den Potenzialwachstumspfad einschwenke.
Die FED habe die Serie von Leitzinssenkungen Ende April mit einem Schritt um nur noch 25 Basispunkte fortgesetzt und auf einen kleiner werdenden Spielraum für eine darüber hinaus gehende Lockerung der Geldpolitik hingewiesen. Während die Kerninflation im Februar und März eine nachlassende Tendenz gezeigt habe, sehe die FED vor allem in den zuletzt gestiegenen Inflationserwartungen der Konsumenten ein Hindernis für weitere Leitzinssenkungen.
Vieles spreche im Augenblick für eine Pause im Zinssenkungszyklus. So werde die FED die Wirkungen ihrer bisherigen Maßnahmen und des gerade anlaufenden Fiskalpakets abwarten wollen. Die Analysten würden mittlerweile davon ausgehen, dass die Konjunkturdaten in der zweiten Jahreshälfte nicht schwach genug ausfallen würden, um die FED zu einer Wiederaufnahme des Zinssenkungszyklus zu bewegen.
Die Analysten der DekaBank hätten die Wachstumsprognose für die USA für 2009 von 1,7% auf 2,0% angehoben. Ihre Inflationsprognose für das laufende Jahr würden sie von 3,4% auf 3,7% erhöhen. Sie würden zudem mit einer bis zum Frühjahr 2009 unveränderten Federal Funds Rate von 2,0% und anschließenden Zinserhöhungen rechnen. (09.05.2008/ac/a/m)
Marktbericht-Datum: 09.05.2008
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