Unilever neutral (JP Morgan Chase & Co.)

Die Ergebnisse des vierten Quartals hätten sich mit den Erwartungen von J.P. Morgan Securities gedeckt. Den operativen Gewinn habe das Unternehmen im Gesamtjahr um 3% auf 5,814 Mrd. EUR steigern können, wobei Unilever vor allem von einer guten Entwicklung im vierten Quartal profitiert habe. Angesichts der guten Qualität der Zahlen halte man bei J.P. Morgan Securities die deutliche Kurskorrektur bei der Aktie für ungerechtfertigt. Allerdings sehe man derzeit auch keine positiven Impulse, die dem Papier wieder Auftrieb verleihen könnten.

So gehe man nicht davon aus, dass die Ergebnisse des ersten Quartals beeindruckend ausfallen würden. Das flächenbereinigte Umsatzwachstum sehe man bei 4,7%, beim Handelsgewinn kalkuliere man mit einem Rückgang von 1%. Darüber hinaus rechne man für das erste Halbjahr mit einem deutlichen Anstieg der Input-Kosten. Insgesamt betrachtet sei für das laufende Geschäftsjahr mit einem negativen Gewinn-Momentum bei Unilever zu rechnen. Nachdem Unilever im Jahr 2007 ein EPS von 1,35 EUR erzielt habe, kalkuliere man für das Jahr 2008 mit einem EPS-Rückgang auf 1,30 EUR (KGV: 16,2). Das Kursziel der Aktie sehe man bei 24,00 EUR.

Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von J.P. Morgan Securities das Rating "neutral" für die Unilever-Aktie. (Analyse vom 08.02.08) (08.02.2008/ac/a/a)

Analyse-Datum: 08.02.2008