Vectron Systems unter der Lupe

Bei Vectron Systems habe im vergangenen Jahr die Kasse ordentlich geklingelt. Der Hersteller von Kassensystemen habe fast doppelt so viel wie im Vorjahr verdient. Die Aktionäre möchten die Westfalen mit einer satten Dividende am Erfolg des Unternehmens beteiligen. Spätestens zum Ausschüttungstermin im Mai würden die Experten bei ihrem "Top-Investment der Woche" aus dem September wieder dreistellige Notierungen erwarten.

Nach der letzten Vorstellung Mitte Januar habe sich der Kurs der Vectron Systems AG von seinen Tiefstständen um 80 Euro lösen können. Zu Recht: Die vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr würden zeigen, dass die intelligenten Kassensysteme weltweit ein Verkaufshit seien.

Der Umsatz sei um 22% auf 25,4 Mio. Euro gesteigert worden und das EBITDA sei um 37% auf 6,7 Mio. Euro geklettert. Noch deutlicher sei es beim Nettoergebnis nach oben gegangen: Unter dem Strich stehe ein Plus von 93% auf 3 Mio. Euro. Der Vorstand werde daher der Hauptversammlung am 16. Mai eine Dividendenzahlung von 4,80 Euro je Aktie vorschlagen - ein Anstieg von 200% gegenüber der Ausschüttung für 2006 und 30 Cent mehr als bisher geplant.

Vectron Systems habe aber auch im laufenden Jahr das Zeug zum Kassenschlager. Durch die Ausweitung der Produktpalette, insbesondere im Bereich mobiler Kassensysteme, sowie durch die Vergrößerung des internationalen Vertriebsnetzes möchten die Westfalen den Wachstumskurs fortsetzen.

"ExtraChancen"-Leser wissen, dass für Vectron Systems zudem schon bald eine Sonderkonjunktur ins Haus stehen könnte. Hintergrund: Um Steuerhinterziehungen einzudämmen, plane die Bundesregierung die Einführung von manipulationssicheren Kassensystemen - des so genannten Fiskalspeichers. Würden Gaststättenbetreiber, Bäckereien und Händler tatsächlich gesetzlich verpflichtet, ihre Kassensysteme damit nachzurüsten, würde der Nachfrageschub die Auftragsbücher explodieren lassen.

Schon jetzt sei der Titel mit einem 2007er KGV von 14 und einer Dividendenrendite von über 5% günstig bewertet. Zudem könnten sich die Experten sehr gut vorstellen, dass der Vorstand auf der Hauptversammlung im Mai einen Aktiensplit beschließe, um die recht illiquide Aktie leichter handelbar zu machen. Mit dem Sprung über 90 Euro würde ein neues Kaufsignal generiert.

Daher sind die Experten von "ExtraChancen" weiter überzeugt, dass ihr "Top-Investment der Woche" vom 13. September (Empfehlungskurs: 80,90 Euro), die Aktie von Vectron Systems, schon bald wieder in Richtung dreistelliger Notierungen laufen wird. (Analyse vom 03.03.2008) (04.03.2008/ac/a/nw) Analyse-Datum: 04.03.2008