Hamburg (aktiencheck.de AG) - Annemarie Schlüter, Analystin der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von Vivendi Universal (ISIN FR0000127771/ WKN 591068) von "halten" auf "kaufen" hoch.
Vivendi habe sich durch den Zusammenschluss mit dem kanadischen Medien- und Getränkehersteller Seagram sowie der französischen Fernsehtochter Canal+ vom klassischen Versorger zu einem Mischkonzern aus den Bereichen Versorger und Medien gewandelt. Während einer finanziellen Schwächephase seien tiefgreifende Umstrukturierungen vorgenommen worden, Vivendi habe den Großteil seines US-Mediengeschäftes sowie sämtliche Versorgeraktivitäten verkauft.
Was verbleibe, sei eine relativ umsatz- und ertragsstarke Telekommunikationssparte (SFR, Maroc Telecom) sowie eine - wesentlich kleinere - Mediensparte in den Bereichen Musik (Universal M.G.), Pay-TV (Canal+) sowie Videospiele (Vivendi Universal Games). Die Nettoverschuldung sei im Zuge der Neuausrichtung seit Ende 2003 (11,6 Mrd. EUR) auf aktuell 4,3 Mrd. EUR reduziert worden. Vivendi beschäftige weltweit mehr als 34.000 Mitarbeiter (Stand: Ende 2006).
Obwohl Vivendi in den vergangenen Jahren ein völlig neues Gesicht bekommen habe, bestehe weiterhin Spielraum für werterhöhende strukturelle Veränderungen. Neben der Spekulation auf die Abspaltung verschiedener Tochtergesellschaften überzeuge Vivendi zudem mit einer soliden Gewinnbasis und einer hohen Ausschüttungsquote, die dem Wert einen defensiven Charakter verleihen würden und in einem Kurs/Gewinn-Verhältnis von 12,6 nicht ausreichend berücksichtigt sein dürften.
Daher raten die Analysten der Hamburger Sparkasse nach ihrer bisherigen "halten"-Empfehlung nun zum Kauf der Aktie von Vivendi Universal. (12.03.2007/ac/a/a)
Analyse-Datum: 12.03.2007
Dividende/HV
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