Volkswagen Downgrade (Commerzbank Corp. & Markets)

Das Kursziel von 149 EUR habe unterdessen weiter Bestand. Mit einem 2008er KGV von 14,4 und einem EV/EBITA-Verhältnis von 7,4 sehe die Aktie unter fundamentalen Gesichtspunkten klar überbewertet aus. Es bestünden erhebliche Abwärtsrisiken, wenn die Übernahmefantasie abnehme.

Die Zahlen des ersten Quartals hätten starke Verkaufszahlen in den Schwellenländern dokumentiert, die aber fast vollständig von schwächeren Absatzzahlen in Westeuropa und den USA aufgezehrt worden seien. Der operative Cash sei um 38% zurückgegangen.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Commerzbank Corporates & Markets die Aktie von Volkswagen nunmehr zu verkaufen. (Analyse vom 06.05.08) (06.05.2008/ac/a/d)
Offenlegungstatbestand nach WpHG §34b: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen halten an dem analysierten Unternehmen eine Beteiligung in Höhe von mindestens 1 Prozent des Grundkapitals. Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Analyse-Datum: 06.05.2008