Paris (aktiencheck.de AG) - Thierry Huon, Analyst von Exane BNP Paribas, stuft die Vorzugsaktie von Volkswagen (ISIN DE0007664039/ WKN 766403) unverändert mit "outperform" ein, erhöht aber das Kursziel von 56 auf 62 EUR.
VW sollte nun auf dem Fahrersitz sitzen. Bei einer Fusion von Porsche und Volkswagen, was das wahrscheinlichste Szenario repräsentiere und den Interessen aller Beteiligten am ehesten entgegen käme, hätten die VW-Vorzüge Aufwärtspotenzial, während bei den Porsche-Titeln Verluste drohen würden.
Ein Verkauf des Porsche-Kerngeschäfts an Volkswagen als alternative Option würde eine massive Kapitalerhöhung bei VW erfordern, was schwierig zu rechtfertigen wäre. Auch müssten die Familien Porsche und Piech als Porsche-Großaktionäre dann Steuern auf die stillen Reserven von Porsche zahlen, was hohe Mittelabflüsse nach sich ziehen würde.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Exane BNP Paribas für die Vorzugsaktie von Volkswagen weiterhin "outperform". (Analyse vom 25.06.09) (25.06.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 25.06.2009