Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research senkt sein Rating für die Aktien von Volkswagen (ISIN DE0007664005/ WKN 766400) von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten".
Die Volkswagen-Tochter AUDI habe im ersten Quartal 2008 einen neuen Absatzrekord erzielt.
So habe AUDI in den ersten drei Monaten 2008 weltweit insgesamt 251.268 Fahrzeuge verkauft. Im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum habe dies einem Anstieg um 1,3% entsprochen. Dabei habe der Konzern von deutlichen Absatzsteigerungen in der Region Asien/Pazifik, Osteuropa und vor allem China profitiert.
Im März sei der Absatz allerdings um 2,2% auf 101.247 Einheiten gesunken. Dies sei zum einen auf fehlende Arbeitstage im Zusammenhang mit dem frühen Osterfest zurückzuführen. Gleichzeitig mache sich hier aber der anstehende Modellwechsel beim Volumenmodell A4 bemerkbar. Europaweit habe der Konzern allerdings bereits schon mehr als 80.000 Bestellungen für den neuen A4 erhalten. In den kommenden Monaten würden die Analysten von AC Research aber vor allem auch durch den neuen A4 mit neuen Absatzimpulsen rechnen. Vor diesem Hintergrund erscheine die Zielvorgabe der Gesellschaft, einen Gesamtjahresabsatz von einer Million Automobile zu erzielen, erreichbar.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research seien die Zahlen für die AUDI-Mutter Volkswagen positiv zu werten. Allerdings rechne man sowohl für AUDI als auch für Volkswagen in den kommenden Monaten vor dem Hintergrund der wahrscheinlichen Rezession in den USA und einer zu erwartenden deutlichen wirtschaftlichen Abkühlung in Europa und Asien mit einem schwieriger werdenden Marktumfeld. Besonders hohe Wachstumspotenziale sehe man für beide Unternehmen allerdings weiterhin in Wachstumsmärkten wie China und Russland.
Beim gestrigen Schlusskurs von 185 Euro erscheine die Volkswagen-Aktie mit einem KGV 2008e von gut 14 bereits relativ ambitioniert bewertet. Allerdings sehe man im Zuge wahrscheinlich anhaltender Spekulationen um eine weitere Anteilsaufstockung an Volkswagen durch Porsche bei einem Investment in die Aktie ein ausgeglichenes Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Aktien von Volkswagen von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten". (Analyse vom 10.04.2008) (10.04.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 10.04.2008
Dividende/HV
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