Die Analysten der Hamburger Sparkasse bewerten die Volkswagen VZ-Aktie (ISIN DE0007664039/ WKN 766403) mit "halten".
VW gehöre zu den führenden Automobilherstellern. Während in Westeuropa fast jeder fünfte neue Pkw von VW stamme, liege der Marktanteil weltweit zur Zeit bei 12%. Die Fahrzeuge würden in mehr als 150 Ländern verkauft. Im Konzern gebe es neben dem Finanzdienstleistungsbereich drei Fahrzeugsparten. Die VW-Gruppe umfasse die VW Personenwagen, Skoda, Bentley und Bugatti. Audi, Seat und Lamborghini würden die Audi-Gruppe bilden.
In das Geschäftsfeld Nutzfahrzeuge falle auch der Anteil an Scania. Wichtigste Auslandsmärkte seien Nordamerika und China. VW-Vorzugsaktien seien im Vergleich zu den Stammaktien mit dem Recht auf eine 0,06 Euro höhere Dividende ausgestattet, würden allerdings nicht über ein Stimmrecht verfügen.
Mit der guten Kursentwicklung spiegele der Markt die Erwartungen einer klaren Verbesserung der Ertragslage wider und habe nach der Einschätzung der Analysten einiges an Vorschusslorbeeren verteilt. Auch der stärkere US-Dollar habe den Kurs gestützt.
Da die Analysten der Hamburger Sparkasse im Rahmen ihrer Dollarprognose für das zweite Halbjahr eine erneute Abschwächung der US-Währung erwarten und VW nach den gestiegenen Erwartungen nun konkrete Einsparungserfolge nachweisen muss, rechnen sie nach dem steilen Kursanstieg nun mit einer Konsolidierungsphase und nehmen ihre Empfehlung für die Volkswagen-Aktie von "kaufen" auf "halten" zurück.
Analyse-Datum: 14.07.2005
Dividende/HV
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