Bernd Schimmer, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Volkswagen-Vorzugsaktie (ISIN DE0007664039/ WKN 766403) weiterhin mit "halten" ein.
VW gehöre zu den führenden Automobilherstellern. Während in Westeuropa fast jeder fünfte neue Pkw von VW stamme, liege der Marktanteil weltweit zurzeit bei 12%. Die Fahrzeuge würden in mehr als 150 Ländern verkauft. Im Konzern gebe es neben dem Finanzdienstleistungsbereich drei Fahrzeugsparten. Die VW-Gruppe umfasse die VW Personenwagen, Škoda, Bentley und Bugatti. Die Audi-Gruppe bestehe aus Audi, Seat und Lamborghini. In das Geschäftsfeld Nutzfahrzeuge falle auch der Anteil an Scania. Wichtigste Auslandsmärkte seien Nordamerika und China. VW-Vorzugsaktien seien im Vergleich zu den Stammaktien mit dem Recht auf eine 0,06 EUR höhere Dividende ausgestattet, würden allerdings nicht über ein Stimmrecht verfügen.
Die erfreulichen Zahlen seien noch meilenweit von den Zielrenditen entfernt. Angestrebt werde für 2008 ein Vorsteuerergebnis, das rund 4 Mrd. EUR über dem jetzigen liege. Ohne massive Einschnitte und Restrukturierungen bei der Kernmarke Volkswagen scheine das Erreichen dieses Ziels illusorisch zu sein. Das Potenzial des Aktienkurses dürfte allerdings erst dann freigesetzt werden, wenn der Vorstand einen abgestimmten und verabschiedeten Umsetzungsplan vorlegen könne.
Vorerst bleibt die VW-Vorzugsaktie nach Ansicht der Analysten der Hamburger Sparkasse daher haltenswert.
Analyse-Datum: 10.03.2006
Dividende/HV
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