Volkswagen halten (Hamburger Sparkasse AG (Haspa))

VW gehöre zu den führenden Automobilherstellern. Während in Westeuropa fast jeder fünfte neue Pkw von VW stamme, liege der Marktanteil weltweit bei rund 10%. Angeboten würden die Fahrzeuge in mehr als 150 Ländern. Seit dem ersten Quartal 2007 stünden die sieben Marken VW Pkw, Audi, Škoda, Seat, Bentley, VW Nutzfahrzeuge und Lamborghini gleichberechtigt nebeneinander und würden ihre jeweiligen Erfolgszahlen separat ausweisen.

Mit dem Erwerb weiterer Anteile an Scania verstärke VW sein Nutzfahrzeug-Engagement im Bereich schwerer LKW. Die Vorzugsaktien seien im Vergleich zu den Stammaktien mit einer um 0,06 EUR höheren Dividende ausgestattet, würden allerdings nicht über ein Stimmrecht verfügen. Die Empfehlung der Analysten gelte sowohl für die Stämme als auch für die Vorzüge.

Die Beteiligung am ertragreichen LKW-Produzenten Scania dürfte tendenziell positiv wirken. Der weitere Anteilsaufbau seitens Porsche dürfte sich nach Einschätzung der Analysten bereits im aktuellen Kursniveau widerspiegeln. Aus fundamentaler Sicht befinde sich VW im Autobau aufgrund der erfolgreichen Modellpalette sowie den erzielten Effizienzgewinne in einer Position der Stärke. Allerdings sei in 2008 im Volumensegment mit hartem Wettbewerb zu rechnen.

In der Gesamtsicht sehen die Analysten der Hamburger Sparkasse aufgrund der genannten Einflussfaktoren lediglich begrenztes Kurspotenzial, sie bleiben daher bei ihrer Empfehlung, die Volkswagen-Aktie zu halten. (Analyse vom 04.03.2008) (04.03.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 04.03.2008