Volkswagen halten (Norddeutsche Landesbank (Nord/LB))

Der Automobilkonzern habe im ersten Quartal 2008 den Absatz um 6,9% auf 1,6 Mio. Einheiten ausweiten können. Der Umsatz sei um 1,4% auf 27,013 Mrd. Euro gestiegen und das Nachsteuerergebnis habe sich auf 929 Mio. Euro bzw. 2,33 Euro belaufen.

Für 2008 stelle die Geschäftsführung von Volkswagen neue Rekordzahlen bei Absatz, Umsatz und operativen Ergebnis in Aussicht. Bis 2011 wolle Volkswagen den Absatz auf 8 Mio. Fahrzeuge erhöht haben und die operative Umsatzrendite wolle man von 5,6% in 2007 bis 2018 auf 8% verbessern.

Die publizierten Q1'2008-Zahlen hätten im Rahmen der Markterwartungen gelegen. Die Schwächen auf den Märkten in den USA und Europa hätten durch starkes Wachstum in Südamerika, Osteuropa und Asien überkompensiert werden können. Diese Entwicklung dürfte auch in den kommenden Jahren anhalten.

Angesichts des in den letzten Wochen angezogenen Kurses und des relativ hohen Bewertungsniveaus (KGV 2008e: 16,3) belassen die Analysten der Nord LB auch mit Blick auf das Porsche-Engagement im Konzern das Anlageurteil für die Volkswagen-Aktie bei "halten". Das Kursziel passe man von 165 auf 185 Euro an. (Analyse vom 30.04.2008) (30.04.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 30.04.2008