New York (aktiencheck.de AG) - Philippe Houchois, Claudia Kruse, Sarah Deans und Jerzy Kot, Analysten von J.P. Morgan Securities, stufen die Volkswagen-Aktie (ISIN DE0007664005/ WKN 766400) unverändert mit "underweight" ein.
Zum ersten Mal seit zweieinhalb Jahren habe Porsche möglicherweise nicht die Kontrolle über den nächsten strategischen Schritt bei Volkswagen. Falls die blockierende Minderheitsbeteiligung des Landes Niedersachsen von 20% bestätigt werden sollte, werde Porsche die Optionen auf Volkswagen möglicherweise ungenutzt auslaufen lassen. Ohne die volle Kontrolle über Volkswagen könnte Porsche auch den Verkauf des eigenen Anteils an Volkswagen in Erwägung ziehen.
Derweil spiegele sich die Gewinnqualität nicht in der Entlohnung des Managements wider. Nach Ansicht der Analysten von J.P. Morgan Securities könnte der Mangel an Anreizen für ein langfristiges Handeln und der Vorsteuergewinn als Maßstab für Bonus-Zahlungen dazu führen, dass verstärkt kurzfristige Entscheidungen getroffen würden. Man sehe das Kursziel der Volkswagen-Aktie bei 130,00 EUR.
Die Analysten von J.P. Morgan Securities vergeben für die Volkswagen-Aktie das Rating "underweight". (Analyse vom 27.02.08) (27.02.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 27.02.2008
Dividende/HV
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