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26.07.2012 17:01

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Volkswagen vz kaufen

Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, vergibt für die Vorzugsaktie von Volkswagen (ISIN DE0007664039/ WKN 766403) weiterhin das Rating "kaufen".

Mit einer Absatzsteigerung von 13,4% auf 2,385 Mio. Fahrzeuge habe Volkswagen die operativen Markterwartungen (Umsatz 47,3 Mrd. Euro, operatives Ergebnis von 3,20 Mrd. Euro) moderat übertreffen können.

Der gestiegene Nettogewinn sei dabei u.a. auf Bewertungseffekte der Porsche-Optionen, geringere Belastungen derivativer Finanzinstrumente sowie höheren Beteiligungserträge zurückzuführen. Wie im Anfangsquartal dürfte das Umsatzwachstum sowohl durch die Vollkonsolidierungen der Porsche Holding Salzburg (ISIN DE000PAH0038/ WKN PAH003) und MAN (ISIN DE0005937007/ WKN 593700) als auch einen generell verbesserten Modellmix erreicht worden sein.

Die operative Marge im Automobilgeschäft sei von 8,0% auf 6,7% im Vorjahreszeitraum gesunken. Der Rückgang sei nicht überraschend und vor allem auf den veränderten Konsolidierungskreis zurückzuführen. Auch im Gesamtjahr dürften diese Effekte Auswirkungen haben, denn zum 1. August solle das Automobilgeschäft von Porsche integriert werden.

Im Jahresausblick erwarte Volkswagen steigende Absatzzahlen und höhere Umsätze. Die Veränderungen im Konsolidierungskreis dürften das Ergebnis anfangs belasten, sodass ein operativer Gewinn auf Vorjahresniveau prognostiziert werde. Insgesamt erkenne der Konzern aber auch eine zunehmende Wettbewerbsintensität und ein sich im Jahresverlauf abschwächendes Marktwachstum.

Die Analysten der National-Bank AG sehen dank des guten Quartalsberichts keinen Anlass, das "kaufen"-Votum und das Kursziel von 160,00 Euro für die Volkswagen-Vorzugsaktie zu ändern. (Analyse vom 26.07.2012) (26.07.2012/ac/a/d)

Zusammenfassung: Volkswagen vz kaufen
Unternehmen:
Volkswagen AG Vz. (VW AG)
Analyst:
National-Bank AG
Kursziel:
160,00 EUR
Rating jetzt:
kaufen
Kurs*:
132,91 EUR
Abst. Kursziel*:
+20,38%
Rating vorher:
kaufen
Kurs aktuell:
190,64 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
-16,07%
Analyst Name:
Steffen Manske
KGV*:
6,3
Ø Kursziel:
219,33 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

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NameWKNTyp  
Mini-Future auf Volkswagen Vz.VT8W1SLongHebel:3,19
Mini-Future auf Volkswagen Vz.VT8WWYLongHebel:3,57
Bonus Cap-Zertifikat auf Volkswagen VzVZ17WRBonus-Rendite:18,28
Bonus Cap-Zertifikat auf Volkswagen VzVZ2EN9Bonus-Rendite:22,73
Aktienanleihe auf Volkswagen VzVZ21E7Max. Rendite:8,73
Aktienanleihe auf Volkswagen VzVZ21FKMax. Rendite:8,80

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Kelper Cheuvreux
226 €
Bernstein Research
260 €
Merrill Lynch & Co., Inc.
198 €
Norddeutsche Landesbank (Nord/LB)
220 €
BNP PARIBAS
201 €
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180 €
Barclays Capital
204 €
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300 €
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240 €
Bankhaus Lampe KG
183 €
Warburg Research
217 €
Commerzbank AG
235 €
Independent Research GmbH
200 €
Société Générale Group S.A. (SG)
230 €
National-Bank AG
210 €
Credit Suisse Group
300 €
Bernstein
200 €
Exane-BNP Paribas SA
219 €
Morgan Stanley
215 €
Goldman Sachs Group Inc.
202 €
HSBC
210 €
Deutsche Bank AG
220 €
Citigroup Corp.
224 €
Nomura
170 €

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