Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Vossloh (ISIN DE0007667107/ WKN 766710) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen 2007 die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 21% auf 1,2321 Milliarden Euro steigern können. Das EBIT habe sich gleichzeitig um 47% auf 121,5 Millionen Euro verbessert. Der Konzernjahresüberschuss habe auf 71,4 Millionen Euro mehr als verdreifacht werden können.
Im Bereich Rail Infrastructure habe bei einem Umsatzanstieg um 24% auf 763,1 Millionen Euro das EBIT um 36% auf 110,1 Millionen Euro erhöht werden können. Dabei habe das Unternehmen deutlich von dem Wachstum in den beiden margenstärkeren Geschäftsfeldern Switch Systems und Fastening Systems und einer höheren Auslastung der vorhandenen Produktionskapazitäten profitiert. Im Bereich Motive Power & Components habe sich bei einem Umsatzanstieg um 17% auf 468,9 Millionen Euro das EBIT um 30% auf 30,6 Millionen Euro verbessert.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt leicht über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Als sehr positiv werte man es dabei, dass der Konzern den Anteil des außerhalb Europas erzielten Umsatzes im Jahr 2007 um 12 Prozentpunkte auf 21% habe steigern können. Dabei habe die Gesellschaft neben der Akquisition zweier Weichenhersteller in den USA auch von ersten Lieferungen von Schienenbefestigungssystemen für Hochgeschwindigkeitsstrecken aus der neuen Produktionsstätte in China profitiert. Durch die zunehmende Internationalisierung könne das Unternehmen sein Risikoprofil weiter verbessern.
Für das laufende Geschäftsjahr 2008 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatzanstieg auf rund 1,34 Millionen Euro und einem EBIT von etwa 142 Millionen Euro. Der Konzernüberschuss solle sich auf rund 91 Millionen Euro erhöhen. Nach Ansicht der Analysten von AC Research würden die Planzahlen vor dem Hintergrund der zunehmenden Internationalisierung gut erreichbar erscheinen. Da Bahnprojekte langfristig geplant und umgesetzt würden, sei das Geschäft der Gesellschaft zudem auch nicht so stark zyklischen Schwankungen unterworfen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 90,17 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von gut 14 weiterhin relativ moderat bewertet. In den kommenden Jahren sehe man vor allem im Auslandsgeschäft noch deutliche Wachstumspotenziale für die Gesellschaft. Besonders hohe Potenziale sehe man dabei weiterhin in Wachstumsregionen wie Indien und China.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Vossloh zu akkumulieren. (Analyse vom 03.04.2008) (03.04.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 03.04.2008
Dividende/HV
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