Vossloh akkumulieren (AC Research)

Die Gesellschaft verkaufe ihre Gleisbauaktivitäten.

Der entsprechende Kaufvertrag über die Veräußerung des Geschäftsfeldes Vossloh Infrastructure Services sei nun unterzeichnet worden. Käufer sei die Eurovia S.A. Hierbei handle es sich um ein Unternehmen der VINCI-Gruppe. Das Angebot sei angenommen worden, nachdem der Aufsichtsrat der Vossloh AG sowie die Arbeitnehmervertretungen der Vossloh Infrastructure Services dem Verkauf zugestimmt hätten. Allerdings stehe der Verkauf noch unter dem Vorbehalt der Zustimmung der zuständigen Kartellbehörden. Der feste Gesamtkaufpreis für sämtliche Anteile an der Vossloh Infrastructure Services S.A. sowie ihrer Tochterunternehmen liege bei 150 Millionen Euro. Im Jahr 2007 habe Vossloh in diesem Geschäftsbereich einen Umsatz von gut 210 Millionen Euro erwirtschaftet.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research stelle der Verkauf keine Überraschung dar. So habe Vossloh bereits zuvor verlauten lassen, dass man ein bindendes Angebot der VINCI-Tochter für das Geschäftsfeld Vossloh Infrastructure Services erhalten habe. Da Vossloh hier zum einen nur begrenzt international aufgestellt sei und zudem der Schwerpunkt dieses Bereichs im Gegensatz zu den anderen Geschäftsbereichen der Gesellschaft in der Bautätigkeit liege, erscheine der Verkauf sinnvoll. Des Weiteren werde Vossloh durch den Verkauf voraussichtlich auch einen deutlichen Buchgewinn verzeichnen können.

Beim gestrigen Schlusskurs von 82,80 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 13 weiterhin relativ moderat bewertet. Insgesamt erscheine es wahrscheinlich, dass Vossloh die Einnahmen aus dem Verkauf des Bereichs Infrastructure Services auch in den Ausbau der Kerngeschäftsbereiche investieren werde.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Vossloh zu akkumulieren. (Analyse vom 01.07.2008) (01.07.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 01.07.2008