W.E.T. Automotive Systems kaufen

München (aktiencheck.de AG) - Christoph Öfele, Experte von "SdK AktionärsNews", rät zum Kauf der Aktie von W.E.T. Automotive Systems (ISIN DE0005081608/ WKN 508160).

Die W.E.T. Automotive Systems AG sei Weltmarktführer im Bereich der Sitzheizungssysteme im Automobilbereich. Nach der Pleite des Großaktionärs habe die Gesellschaft eine neue Aktionärsstruktur und könne wieder voll durchstarten.

W.E.T. bezeichne sich als größter unabhängiger Zulieferbetrieb von Sitzheizungssystemen und Kabelkonfektionen für die internationale Automobilindustrie. Kunden der Gesellschaft seien die großen Automobilhersteller einschließlich General Motors, Ford, Daimler, BMW, Volkswagen, AUDI, Honda, Nissan und Mazda sowie die bedeutenden Automobilsitz-Systemlieferanten, einschließlich Lear Corporation, Johnson Controls Inc. und Bertrand-Faure. Neben den Sitzheizungssystemen entwickle und produziere die W.E.T. Kabelsysteme für den Fahrzeugbau und sonstige industrielle Zwecke sowie Industrieheizelemente.

Im Jahr 2003 habe die Private Equity-Gesellschaft HgCapital versucht, sich die W.E.T unter den Nagel zu reißen und von der Börse zu nehmen. Dieses Vorhaben sei am erbitterten Widerstand der freien Aktionäre gescheitert, so dass die Börsennotiz der W.E.T. erhalten geblieben sei. HgCapital beziehungsweise deren Investitionsvehikel "Running Mate GmbH" sei mit einer Beteiligung von 65,4% größter Aktionär der W.E.T. gewesen. Im Zuge der Wirtschaftskrise sei auch W.E.T., die im Geschäftsjahr 2008 mit einem Konzernergebnis von -47 Mio. Euro die Aktionäre schockiert habe, unter Druck geraten. Aber auch die Running Mate GmbH, die die Beteiligung an der W.E.T. fremdfinanziert habe, sei in Schwierigkeiten geraten und habe Insolvenz anmelden müssen.

2009 sei W.E.T. der Turnaround gelungen. Bei Umsatzerlösen von 158 Mio. Euro habe das Konzernergebnis mit einer roten Null stabilisiert werden können. Insbesondere das zweite Halbjahr 2009 gebe aber Grund zur Hoffnung. W.E.T. habe hier einen sprunghaften Produktions- und Umsatzanstieg verzeichnet. Darüber hinaus melde W.E.T. einen sehr erfreulichen Geschäftsverlauf im neuen Geschäftsjahr 2010 und rechne im laufenden Jahr mit deutlich gesteigerten Umsatzerlösen und Ergebnissen.

Diese Entwicklung sei für HgCapital zu spät gekommen. Im April diesen Jahres habe W.E.T. gemeldet, dass eine Gruppe von Investoren unter Beteiligung von Vorstand und Aufsichtsrat das Aktienpaket der seit November 2009 insolventen Holdinggesellschaft Running Mate GmbH übernommen und der W.E.T. Gruppe zeitgleich ein nachrangiges Darlehen in Höhe von rund 7 Mio. Euro und Laufzeit bis April 2014 zur Verfügung gestellt habe. Insgesamt verfüge die W.E.T. Gruppe jetzt über ausreichend finanzielle Spielräume sowohl für das operative globale Geschäft, als auch für das erwartete starke Wachstum im noch jungen Markt der Sitzklimatisierungssysteme.

W.E.T. stehe ein Finanzierungspaket von insgesamt rund 39 Mio. Euro bis mindestens September 2012 zur Verfügung. Darin enthalten seien derzeit ungenutzte Betriebsmittellinien in Höhe von 10 Mio. Euro und ein KfW-Kredit in Höhe von 22 Mio. Euro, der zu marktüblichen Konditionen aus dem Konjunkturprogramm II der Bundesrepublik Deutschland vergeben worden sei.

Vor dem Hintergrund der geklärten Eigentümer- und Finanzierungsstruktur und der wieder anziehenden Wirtschaft sei W.E.T. derzeit sehr attraktiv bewertet. Insgesamt gebe es 3,2 Mio. Aktien, wobei die Gesellschaft 159.988 eigene Anteile halte, so dass sich 3,04 Mio. Aktien im Umlauf befinden würden. 11,1% der Aktien halte die Deutsche Balaton AG, 62,1% der Aktien würden von der Investorengruppe rund um das Management gehalten. Die Beteiligung des Managements an der Gruppe der Investoren unterstreiche dabei das Vertrauen der Unternehmensführung in die weitere erfolgreiche Entwicklung des Unternehmens. Der Free-float betrage somit 697.645 Aktien oder 21,8% des Grundkapitals. Lege man einen Aktienkurs von 17,5 Euro der sehr marktengen Aktie zugrunde, werde W.E.T. derzeit mit spottbilligen 56 Mio. Euro bewertet.

Die Experten von "SdK AktionärsNews" empfehlen die Aktie von W.E.T. Automotive Systems mit einem Kauflimit von 19 Euro zum Kauf. Das Kursziel bis Ende des Jahres sehe man bei mindestens 30 Euro, ein Stopp-Loss-Limit setze man bei 14 Euro. (Ausgabe 210 vom 10.05.2010) (11.05.2010/ac/a/nw)

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