Wacker Chemie Depotaufnahme (Volksbank Karlsruhe eG)

Wacker Chemie sei nach dem Rekordjahr 2007 gut in das Jahr 2008 gestartet. In einem schwierigen Umfeld habe der Münchner Chemiekonzern in den ersten drei Monaten des laufenden Geschäftsjahres seinen Umsatz und Ertrag im Vergleich zum ersten Quartal 2007 weiter gesteigert. Höhere Absatzmengen und Preise hätten den Konzernumsatz im ersten Quartal 2008 auf 1.019,5 Mio. EUR (VJ: 943,7 Mio. EUR) gehoben, was einem Plus von 8 Prozent entspreche. Dazu habe der vollständige Erwerb der bisher als Joint Venture geführten Gesellschaft Air Products Polymers mit 4,5 Prozent beigetragen. Dagegen habe der schwächere USD das Wachstum um 6 Prozent gebremst.

Trotz der stark gestiegenen Rohstoff- und Energiekosten sowie deutlicher Belastungen aus Wechselkurseffekten habe der Konzern von Januar bis März 2008 ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 291,1 Mio. EUR (VJ: 265,5 Mio. EUR) erwirtschaftet. Dies seien 10 Prozent mehr als vor einem Jahr. Die EBITDA-Marge habe sich dadurch auf 28,6 Prozent (VJ: 28,1 Prozent) erhöht.

Mit einem Umsatz von 345,6 Mio. EUR (VJ: 291,7 Mio. EUR) habe Asien im ersten Quartal den größten Beitrag zum Wachstum des Konzerns geleistet. Der Anteil der Region am weltweiten Gesamtumsatz sei auf 34 Prozent (VJ: 31 Prozent) gestiegen. Darauf seien die europäischen Länder außerhalb Deutschlands mit einem Umsatz von 260,8 Mio. EUR (VJ: 265,8 Mio. EUR) gefolgt. In Deutschland hätten die Münchener einen Umsatz von 215,3 Mio. EUR (VJ: 180,2 Mio. EUR) erwirtschaftet.

Wachstumsstärkste Regionen seien in den ersten drei Monaten Deutschland und Asien mit einem Umsatzplus von 20 bzw. 19 Prozent gewesen. In der Region Amerika sei der Umsatz in Landeswährungen um 10 Prozent gewachsen. In Euro gerechnet seien die Umsatzerlöse aber mit 169,2 Mio. EUR (VJ: 176,5 Mio. EUR) gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 4 Prozent zurückgegangen. In den übrigen Regionen habe Wacker Chemie einen Umsatz von 28,6 Mio. EUR (VJ: 29,5 Mio. EUR) erzielt.

Der Netto-Cashflow des Wacker-Konzerns habe im ersten Quartal -3,3 Mio. EUR (VJ: 224,2 Mio. EUR) betragen. Ausschlaggebend für diesen Rückgang seien die stark gestiegenen Investitionen in die laufenden Ausbauprojekte des Konzerns gewesen, vor allem aber die Auszahlung für die Übernahme der Anteile an den bisherigen Gemeinschaftsunternehmen Air Products Polymers (APP) und Wacker Polymer Systems (WPS). Saldiert mit den liquiden Mitteln der erstmals einbezogenen APP-Gesellschaften hätten sich die Ausgaben für diese Transaktion auf 173,4 Mio. EUR belaufen.

Daneben habe Wacker im Berichtszeitraum 145,5 Mio. EUR (VJ: 91,0 Mio. EUR) in Sachanlagen, immaterielle Vermögenswerte und Finanzanlagen investiert. Erhaltene Kundenanzahlungen für künftige Polysilicium-Lieferungen hätten dagegen den Netto-Cashflow mit rund 67 Mio. EUR positiv beeinflusst.

Trotz der Unsicherheiten über die künftige weltweite Konjunktur- und Branchenentwicklung dürfte der Konzern wie bereits in den zurückliegenden Jahren auch in 2008 den Konzernumsatz um deutlich mehr als 10 Prozent steigern. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) solle ebenfalls steigen.

Die Analysten der Volksbank Karlsruhe haben die Wacker Chemie-Aktie in ihr Musterdepot integriert. (Ausgabe vom 09.06.2008) (10.06.2008/ac/a/d) Analyse-Datum: 10.06.2008