Wacker Chemie verkaufen (Bankhaus Lampe KG)

Wacker Chemie werde am 30. April die Zahlen für das erste Quartal 2008 vorlegen.

Die Nachfrage nach Polysilicon dürfte durch die gesetzlichen Rahmenbedingungen weiterhin Unterstützung erhalten, da eine wachsende Zahl von Regierungen Einspeisungstarife und Ziele zum Anteil der erneuerbaren Energien festsetze. Trotz der Nachrichten um den Eintritt verschiedener neuer Wettbewerber werde die die Versorgung mit Polysilizium noch einige Zeit angespannt bleiben, da die neuen Anbieter angabegemäß mit Produktionsproblemen und Kostensteigerungen zu kämpfen hätten.

Richtige Alternativen für Polysilizium würden immer noch in Pilotierungsphasen stecken und seien aktuell keine bedrohende Konkurrenz. Wacker Chemie habe mit der Verdopplung der Polysiliziumkapazitäten bis 2010 bereits 80% der Produktion bis 2015 mittels Festpreisverträgen verkauft. Die Analysten würden für das erste Quartal mit einem Umsatz rechnen, der zwar unter dem Vorquartal jedoch deutlich über dem Vorjahresniveau liegen werde.

Im Bereich Siltronic würden die Analysten mit rückläufigen Margen im Zusammenhang mit der nachlassenden Konjunktur und dem Preisdruck bei Mikrochips rechnen. Die rückläufige EBITDA-Marge bei Wacker Silicones sollte sich im ersten Quartal von zuletzt 8,3% wieder deutlich auf 15% erhöht haben. Hier habe Wacker zum Januar 2008 die Preise erhöhen können, nachdem die gestiegenen Rohstoff-, Energie- und Transportkosten belastet hätten.

Die Analysten würden Wacker Chemie immer noch als den großen Gewinner beim Solarboom sehen. Vor dem Hintergrund der Kapazitätsausweitung und des rückläufigen Konsumentenverhaltens würden die Analysten jedoch mit rückläufigen Margen rechnen. Im Rahmen eines Peer-Group-Vergleichs würden sie ein leicht angehobenes Kursziel von 120 EUR (zuvor: 115,00 EUR) ermitteln.

Die Empfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die Wacker Chemie-Aktie lautet weiterhin "verkaufen". (Analyse vom 24.04.2008) (24.04.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 24.04.2008