Westgrund TAG kauft kräftig zu

Gorxheimertal (aktiencheck.de AG) - Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur von "BetaFaktor", rät im "Doersam-Brief", sich bei der Westgrund-Aktie (ISIN DE000A0HN4T3/ WKN A0HN4T) mittelfristig auf die Lauer zu legen.

Das Immobilienunternehmen habe Mitte Juni eine deutliche Kursspitze erreicht. Hintergrund sei gewesen, dass sich die TAG Immobilien AG geoutet habe, dass man sich mit mittlerweile 10% eingekauft habe. Seither sei die Kursspitze charttechnisch regelkonform um 50% erneut konsolidiert worden. Doch auf der Generalversammlung von Westgrund letzte Woche sei es zu einer faustdicken Überraschung gekommen: TAG Immobilien kaufe weiter kräftig zu - und habe sich schon mit 14% der Stimmen angemeldet.

An den Börsenumsätzen seien diese starken Zukäufe nicht zu erkennen. Allerdings habe Ende Juni die UK-Beteiligungsgesellschaft SVM Asset Management Ltd. mitgeteilt, dass man die Schwelle von 3% bei Westgrund unterschritten habe. Es sei also gut möglich, dass TAG Immobilien dieses Paket außerbörslich übernommen habe.

Was die Anteilseigner von Westgrund selbstverständlich gefreut habe: Der TAG Immobilien-Sprecher auf der Westgrund-Generalversammlung habe deutlich durchblicken lassen, dass man weiter zukaufen werde. Man sehe das Immobilien-Portfolio als sichtbar unterbewertet an. SES Research z. B. schätze den NAV nach Westgrunds Q1/10-Zahlen auf 3,30 EUR je Aktie - also mehr als das Doppelte des derzeitigen Börsenkurses. Zwar würden Immobilienaktien sehr häufig unter ihrem NAV notieren, jedoch mehr als die Hälfte darunter sei schon sehr selten. Gleichzeitig höre man aus unternehmensnahen Kreisen, dass Westgrund an etlichen Immobiliendeals dran sein solle. Zwei davon - ein Kauf und ein Verkauf - scheinen schon sehr weit gediehen zu sein, so Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur von "BetaFaktor".

Es sei also gut möglich, dass sich TAG Immobilien bei Westgrund noch viel stärker einkaufe. Selbst Kurse bis 2,50 EUR müssten als Schnäppchen verbucht werden. Dazu passe auch, dass seit rund einem Jahr Rolf Elgeti als ein neuer CEO bei TAG Immobilien heftig aufräume und umbaue. Gleichzeitig erwerbe er kleinere Immobiliengesellschaften. Elgeti sei viele Jahre lang ein gefragter Aktienstratege - zuerst bei UBS, dann bei Commerzbank und endlich bei ABN AMRO. Westgrund passe eigentlich voll in seine Marktkonsolidierungsstrategie, und überdurchschnittlich günstig bekäme er sie auch noch.

Engelbert Hoermannsdorfer denkt, dass es für beide Firmen von größtem Interesse sein könnte, die Kräfte zu bündeln. Vielleicht mit einem Umtauschangebot? Das könnte TAG Immobilien locker stemmen. Westgrund habe ein außerordentliches Immobilienportfolio. Zuletzt habe man den Leerstand in den Objekten weiter reduzieren können.

Zurzeit sei der Umsatz bei Westgrund ziemlich eingeschlafen.

Trotzdem denkt Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur von "BetaFaktor", dass es sich bereits mittelfristig auszahlen sollte, sich bei der Westgrund-Aktie auf die Lauer zu legen. Das Kursziel sehe man bei 2,50 EUR. (Ausgabe 492 vom 11.07.2010) (12.07.2010/ac/a/nw)

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