Hamburg (aktiencheck.de AG) - Jochen Reichert, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von Wirecard (ISIN DE0007472060/ WKN 747206) von "kaufen" auf "halten" herab.
Wirecard habe am 30.04.2008 die vorläufigen Zahlen für Q1/08 auf Umsatz- und EBIT-Ebene berichtet. Diese hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen.
Das hohe EBIT-Wachstum resultiere im Wesentlichen aus den folgenden fünf Faktoren: Der erste sei ein anhaltend hohes Wachstum im E-Commerce in Europa - dadurch sollte Wirecard in der Lage sein, allein mit dem bestehenden Kunden im B2B-Segment um ca. 15% bis 20% p.a. zu wachsen. Wirecard gewinne durchschnittlich ca. 100 bis 150 Neukunden pro Monat.
Wirecard sollte ca. 75% der Bestandskunden, die sich zum Zeitpunkt des Erwerbs der Bank im Kundenportfolio befunden hätten, bereits auf die eigene Bank migriert haben. Dadurch erziele Wirecard zusätzlich die Acquirer-Marge, was sich positiv auf den EBIT-Effekt auswirke. Das software- und transaktionsbasierte Geschäftsmodell führe zu deutlichen Skalierungseffekten. Der letzte Faktor sei die Erweiterung der Wertschöpfungskette mit B2C-Produkten wie z. B. die virtuelle Kreditkarte.
Das hohe erwartete Umsatz- und EBIT-Wachstum sei im aktuellen Kursniveau weitgehend reflektiert. Sowohl auf DCF-Basis (Kursziel EUR 13,50) als auch auf Basis des FCF-Yield für 2010e (faire Bewertung EUR 13,90) erscheine die Aktie als fair bewertet.
Das neue Rating der Analysten von SES Research für die Wirecard-Aktie lautet "halten" (alt: "kaufen"). Das Kursziel bleibe unverändert bei EUR 13,50. (Analyse vom 30.04.2008) (30.04.2008/ac/a/t)
Analyse-Datum: 30.04.2008
Dividende/HV
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