Hamburg (aktiencheck.de AG) - Jochen Reichert, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von Wirecard (ISIN DE0007472060/ WKN 747206) von "halten" auf "kaufen" hoch.
In einem kurzfristig vereinbarten Meeting am gestrigen Sonntag in München mit dem Vorstand Dr. Markus Braun und dem Wirtschaftsprüfer der Wirecard Roland Weigl seien die kritischen Aspekte, die in den vergangenen Wochen den Kurssturz der Wirecard-Aktie verursacht hätten, nochmals ausführlich erörtert worden. Im Ergebnis lägen keine Anhaltspunkte vor, die auf eine falsche Darstellung oder Manipulation in GuV und Bilanz hindeuten würden. Insbesondere seien die themenkomplexe wie potenzielle Bewertungs- und Ergebniseffekte im Zusammenhang mit den Akquisitionen, die Differenzierung zwischen organischem und anorganischem Wachstum, die intransparente Darstellung des operativen Cashflows in der Kapitalflussrechnung und die außerordentlich günstige Steuersituation eingehend diskutiert worden.
Der Forderung nach größerer Transparenz bei der Ergebnisaufteilung auf einzelne Branchen werde das Unternehmen aus Wettbewerbsgründen auch in Zukunft nicht entsprechen können. Das Management habe nochmals bekräftigt, dass die Margensituation in den einzelnen Industrien nicht stark differiere. Das vergleichsweise hohe Margenniveau sei im Wesentlichen die Konsequenz der stark gefragten Kompetenz und der Erfahrungswerte im Bereich des Risikomanagements. Künftig sollten eine Aufteilung der Ergebnisse nach Dienstleistungen, eine separierte Aufschlüsselung der Cashflows aus Bank- und Nichtbank-Geschäft, eine gesonderte Darstellung des Transaktionsvolumens und der Kundenanzahl für eine höhere Transparenz sorgen.
Die Einschätzung aus dem Update vom 01.07.2008 bleibe unverändert. Da die mittel- bis langfristige Margenerwartung bereits in dem Update deutlich reduziert worden sei und die Vorwürfe, welche die Akquisitionen und die Bilanz betreffen würden, unbegründet erscheinen würden, stelle das durch die gestreuten Unsicherheiten deutlich reduzierte Kursniveau eine exzellente Kaufgelegenheit dar. Der faire Wert der Wirecard-Aktie von EUR 8,80 basiere weiterhin auf dem kürzlich revidierten DCF-Modell.
Das neue Rating der Analysten von SES Research für die Wirecard-Aktie lautet "kaufen" nach zuvor "halten". Das Kursziel sehe man bei EUR 8,80. (Analyse vom 21.07.2008) (21.07.2008/ac/a/t)
Analyse-Datum: 21.07.2008
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