Wirecard kaufen
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Jochen Reichert, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von Wirecard (ISIN DE0007472060/ WKN 747206) weiterhin mit "kaufen" ein.
Wirecard habe heute die vorläufigen Zahlen für das erste Quartal veröffentlicht. Diese hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen: Der Umsatz in Q3/08 sei um +43% auf EUR 52,8 Mio. (SESe: EUR 54 Mio.), das EBIT um +44% auf EUR 13 Mio. (SESe: EUR 12,5 Mio.) gestiegen. Zu beachten dabei sei, dass in Q3/08 Einmalaufwendungen in Höhe von EUR 1 Mio. für Rechtsberatung sowie Sondergutachten angefallen seien. Ohne diese Sonderaufwendungen hätte sich in Q3/08 ein EBIT-Wachstum von 56% ergeben.
Für das Gesamtjahr 2008 werde ein EBIT von EUR 51,5 Mio. erwartet. Das bedeute, dass Wirecard in Q4/08 gegenüber Q3/08 das EBIT um 16% (bezogen auf das bereinigte Q3-EBIT von EUR 14 Mio.) auf EUR 16 Mio. steigern müsste, damit die EBIT Prognose von EUR 51,5 Mio. erreicht werden würde. Traditionell sei für Wirecard das Q4 das stärkste Quartal. Unter der Voraussetzung, dass das Weihnachtsgeschäft in Europa nicht stark zusammenbrechen werde, dürften die Risiken für das Verfehlen der EBIT-Prognose begrenzt sein.
Unterstützend würde das konjunkturesistente Gambling- und Adult-Entertainment Geschäft von Wirecard wirken sowie der strukturelle Trend der Verlagerung der Konsumausgaben ins Internet. Dies sollte sich insbesondere im Weihnachtsgeschäft bemerkbar machen.
In 2009 werde eine EBIT-Steigerung von 17% auf EUR 60 Mio. erwartet. In dieser Prognose sollten der Preisdruck in der Payment-Branche sowie konjunkturelle Risiken bereits abgebildet sein.
Gegenläufig würden hier die gleichen positiven Effekte wie in Q4 wirken: Gambling als konjunkturresistente Dienstleistung, Struktureller Trend der Verlagerung der Konsumausgaben ins Internet, Struktureller Trend, Bezahlprozesse an spezialisierte Payment-Anbieter auszulagern, Konsolidierung der Payment-Branche, Wachstumsopportunitäten für Wirecard auch außerhalb von Europa, insbesondere Asien.
Mit einem KGV 09e von 8 sowie einem EV/EBIT 09e von 7 sei die Aktie moderat bewertet.
Das Rating der Analysten von SES Research für die Aktie von Wirecard lautet weiterhin "kaufen". Das Kursziel laute unverändert 8 EUR (Analyse vom 30.10.2008) (30.10.2008/ac/a/t)
Analyse-Datum: 30.10.2008
