New York (aktiencheck.de AG) - Michael Huttner und Vinit Malhotra, Analysten von J.P. Morgan Securities, bewerten den Anteilschein von Zurich Financial Services (ISIN CH0011075394/ WKN 579919) mit "neutral".
Zurich Financial Services habe für die Übernahme des 50%-Anteils an den spanischen Lebensversicherungsaktivitäten und an der Pensionseinheit von Sabadell 650 Mio. EUR sowie weitere 100 Mio. EUR für das Allgemeinversicherungsgeschäft bezahlt. Der Gesamtpreis entspreche damit dem 2,7-fachen des Embedded Value. Aus dem Übernahmepreis je Aktie ergebe sich ein KGV von 17,8, während der KGV-Durchschnitt der europäischen Lebensversicherer im vergangenen Jahr bei 8,5 gelegen habe. Insgesamt habe Zurich Financial Services einen recht hohen Preis für die Akquisition gezahlt.
Die Übernahme stelle jedoch im Gegensatz zur ehemals geplanten RBS-Übernahme kein Kapitalrisiko dar, was für einen Sprung des Aktienkurses sorgen dürfte. Darüber hinaus stehe sie im Einklang mit der Strategie zur Ausdehnung des Allfinanz-Charakters des Unternehmens.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von J.P. Morgan Securities für das Wertpapier von Zurich Financial Services "neutral". (Analyse vom 14.07.08) (14.07.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 14.07.2008
Bookmarken
