Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Christoph Schlienkamp, stuft die Aktie von adidas (ISIN DE000A1EWWW0/ WKN A1EWWW) unverändert mit "halten" ein.
adidas habe heute Morgen die Q2-Zahlen vorgelegt, die auf der Umsatzseite die Analystenerwartungen und den Marktkonsens getroffen und beim operativen Ergebnis sowie beim Jahresüberschuss die Erwartungen leicht übertroffen hätten.
Mit der Q2-Vorlage zeige adidas eine bessere Entwicklung als die Wettbewerber, was CEO Hainer zuletzt in mehreren Interviews auch angedeutet habe. Nike (ISIN US6541061031/ WKN 866993) habe z.B. zuletzt schwächere Auftragseingänge in China gehabt; hier habe adidas in Q2 ein Umsatzplus von 29% (währungsbereingt 14%) erreicht. PUMA (ISIN DE0006969603/ WKN 696960) habe zuletzt Probleme in Westeuropa gehabt (-2%). Hier zeige adidas ein Plus von knapp 7%.
Nichtsdestotrotz würden die Zahlen auch unverändert Druck auf die Bruttomarge zeigen (Q2: -90 Bp). Der Anstieg der Beschaffungskosten habe somit nicht durch Preissteigerungen, einen besseren Produktmix und einen höheren Anteil an Einzelhandelsumsätzen kompensiert werden können. Da adidas jedoch die operative Kostenentwicklung trotz eines Anstiegs der Marketingkosten um 13% gut gemanagt habe, habe die operative Marge im Vergleich zum Vorjahresquartal von 7,1% auf 7,3% gesteigert werden können. Dies sei zweifelsohne eine positive Überraschung, da die Analysten im Einklang mit dem Konsens mit einem leichten Einschmelzen der Rendite gerechnet hätten.
Mit der Vorlage der Zahlen habe adidas seine Guidance adjustiert und erwarte nun einen Gewinn je Aktie zwischen 3,68 EUR und 3,75 EUR (zuvor: 3,58 EUR - 3,75 EUR). Nach leichten Adjustierungen in unserem Modell beträgt unsere Prognose aktuell 3,82 EUR (zuvor: 3,73 EUR) und liegt damit genau im Konsens, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. Damit erhöhe sich das Kursziel von 63,00 EUR auf 64,00 EUR. Die Aktie notiere mit einem KGV2013 von 13,9 und damit einem Premium von 6% zu ihrem historischen Durchschnitt und einem Discount von 12% zu Nike.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre "halten"-Empfehlung für die adidas-Aktie. (Analyse vom 02.08.2012) (02.08.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
