Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die adidas-Aktie (ISIN DE000A1EWWW0/ WKN A1EWWW) unverändert mit dem Votum "halten" ein.
Die Kernaussage des Capital Market Day heiße: Das Geschäft entwickle sich aktuell sehr robust, sodass die Gruppe ihre Prognosen für 2012 und auch ihre Mittelfristprognose für 2015 (17 Mrd. Euro Umsatz mit 11% operativer Marge) bestätige. Die drei Fokusmärkte Nordamerika, China und Russland/GUS würden dabei die Hälfte des Wachstums beisteuern.
Auch wenn das Gesamtbild bestätigt werde, nehme adidas bei der Mittelfristprognose 2015 Adjustierungen vor: Positiv sei, dass der Brand adidas sich besser als erwartet entwickle, sodass die Umsatzziele hier von 12,2 Mrd. Euro auf 12,8 Mrd. Euro erhöht würden. Treiber seien die Kategorien Fußball, Basketball und innovative Produkte im Bereich Running.
Positiv seien auch die anderen Geschäftsbereiche (Taylor Made, Rockport etc.). Hier erhöhe adidas die Umsatzprognose für 2015 von 1,8 Mrd. Euro auf 2,2 Mrd. Euro, da diese Bereiche bereits 2012 ihre 2015er Ziele erreichen sollten. Treiber seien hier innovative Produkte und Konzepte.
Negativ hingegen sei unverändert die Performance von Reebok, die somit die Erfolge der anderen Marken nicht voll visibel werden lasse. Nach Managementveränderungen reagiere die Gruppe mit einem Fitnessprogramm, um das neue Umsatzziel 2015 von 2 Mrd. Euro nach ursprünglich 3 Mrd. Euro zu erreichen.
Die Analysten hätten leichte Anpassungen in ihrem Modell vorgenommen und würden nach Adjustierungen im Finanzergebnis 2012 ein um 1,2% niedrigeres Nettoergebnis von 790 Mio. Euro erwarten (Guidance: 770 bis 785 Mio. Euro, Konsens: 797 Mio. Euro). Für 2013 hingegen hätten die Analysten ihre Schätzungen um 3,7% erhöht. Es zeige sich, dass das Geschäftsmodell insgesamt robust sei, sodass die Analysten ihre bisherige Prognose für das operative Ergebnis von 8,5% auf 8,8% erhöht hätten (Konsens: 8,4%).
Die Analysten würden adidas deutlich besser aufgestellt sehen als den deutschen Wettbewerber PUMA (ISIN DE0006969603/ WKN 696960). Im Nachgang zum Capital Market Day würden die Analysten ihr Kursziel für die Aktie von 64,00 Euro auf 66,00 Euro erhöhen.
Die "halten"-Empfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die adidas-Aktie hat jedoch Bestand. (Analyse vom 24.09.2012) (24.09.2012/ac/a/d)
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