adidas halten

Wien (aktiencheck.de AG) - Christian Hinterwallner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von adidas (ISIN DE000A1EWWW0/ WKN A1EWWW) auf "halten" herab.

Der weltweit zweitgrößte Sportartikelhersteller adidas habe den auf Anteilseigner entfallenden Gewinn im dritten Quartal im Vergleich zur Vorjahresperiode um 14,1% von EUR 266 Mio. auf EUR 303 Mio. steigern können. Das Betriebsergebnis habe sich im gleichen Zeitraum um 7,3% auf EUR 441 Mio. verbessert.

Der Konzernumsatz habe sich um 8% auf das Q3-Rekordniveau von EUR 3,74 Mrd. erhöht. Die Wachstumsdynamik sei vor allem in den europäischen Schwellenländern (insbesondere Russland) und China sehr hoch gewesen.

adidas habe wiederum seine Prognosen angehoben. Nun erwarte das Unternehmen für 2011 einen währungsbereinigten Umsatzanstieg von 12% (zuvor 10%). Der Gewinn je Aktie solle indes um annähernd 16% (zuvor annähernd 15%) gesteigert werden. Auch für 2012 sei man zuversichtlich und erwarte, den Gewinn je Aktie um 10 bis 15% auszuweiten.

Der längerfristige Strategieplan "Route 2015" klinge vielversprechend. Das Unternehmen wolle bis 2015 seinen Umsatz auf EUR 17 Mrd. steigern. Gleichzeitig peile man Marktanteilszuwächse, ein überdurchschnittliches Gewinnwachstum von jährlich 15% und eine nachhaltige operative Marge von elf Prozent an.

Die Bruttomarge sei im Vergleich zum Vorjahresquartal um 0,3 Prozentpunkte auf 47,1% gefallen. Die operative Marge sei mit 11,8% stabil geblieben.

Angetrieben durch die starke Entwicklung in den Emerging Markets habe adidas einmal mehr mit seinen Zahlen überzeugen können. Zudem profitiere das Unternehmen von der strukturellen Trendwende des langjährigen Problemkinds Reebok und der schlankeren Organisationsstruktur. Der Sportartikelriese sei nach Meinung der Analysten sehr gut aufgestellt und verfüge über langfristig überzeugende Perspektiven. Dennoch werde man angesichts der sich abkühlenden globalen Konjunkturdynamik nicht ganz ohne Schrammen davonkommen.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank reduzieren ihre Einschätzung für die adidas-Aktie daher auf "halten". (Analyse vom 08.11.2011) (09.11.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.