adidas AktieWKN: A1EWWW / ISIN: DE000A1EWWW0

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24.04.2015

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    02.08.2012 11:24
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    adidas kaufen (National-Bank AG)

    Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, rät die Aktie von adidas (ISIN DE000A1EWWW0/ WKN A1EWWW) unverändert zu kaufen.

    adidas habe mit dem berichteten Zahlenwerk zum zweiten Quartal 2012 die Markterwartungen (Umsatz: 3,5 Mrd. EUR, EBIT: 243Mio. EUR, EPS: 0,76 EUR) auf allen Ebenen übertreffen können. Das währungsbereinigte Umsatzplus habe 7% erreicht und sei vor allem durch eine gute Nachfrage aus den europäischen Schwellenländern (+18,1%), China (+13,0%) und Nordamerika (+9,8%) gefördert worden.

    Auf Markenebene hätten adidas und TaylorMade-adidas Golf mit hohen Zuwächsen die Schwächen bei Reebook ausgleichen können. Trotz einem weiteren Ausbau der Einzelhandelsaktivitäten, einem besseren Produktmix und Preissteigerungen habe der Anstieg der Beschaffungskosten nicht kompensiert werden können, weshalb die Bruttomarge von 49,2% auf 48,2% gesunken sei. Eine ansonsten gute Kostenkontrolle habe jedoch für eine überproportionale Steigerung des operativen Gewinns gesorgt.

    Die gute bilanzielle Situation mit einer auf 318 Mio. EUR (VJ: 863 Mio. EUR) reduzierten Nettoverschuldung biete dem Konzern nach Erachten der Analysten einen hohen finanziellen Spielraum zum stärkeren Ausbau des Einzelhandelsgeschäfts sowie der Übernahme kleinerer Marken. Mit einem währungsbereinigten Umsatzplus von 10% und einer unveränderten Bruttomarge von 47,5% bleibe ein Teil der Jahresziele unverändert. Die Ergebnisprognose sei von +12% bis 17% auf 15% bis 17% (3,68 EUR bis 3,75 EUR) verbessert worden. Damit bleibe der Konzern jedoch unter der Markterwartung von 3,83 EUR.

    Angesichts der unverändert guten Perspektiven bekräftigen die Analysten der National-Bank AG das "kaufen"-Votum und das Kursziel von 72 EUR für die adidas-Aktie. (Analyse vom 02.08.2012) (02.08.2012/ac/a/d)

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    Zusammenfassung: adidas kaufen

    Unternehmen:
    adidas AG
    Analyst:
    National-Bank AG
    Kursziel:
    72,00 EUR
    Rating jetzt:
    kaufen
    Kurs*:
    58,78 EUR
    Abst. Kursziel*:
    -
    Rating vorher:
    halten
    Kurs aktuell:
    74,45 EUR
    Abst. Kursziel aktuell:
    -
    Analyst Name:
    Steffen Manske
    KGV*:
    16
    Ø Kursziel:
    69,73 EUR

    *zum Zeitpunkt der Analyse

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    70
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    100
    Kepler Cheuvreux
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    70 €
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