flatex nach wie vor interessant

Rein fundamental sei die Aktie trotz Kursrückgang um etwa ein Drittel gegenüber dem Ausgabepreis noch kein richtiges Schnäppchen. Das KGV auf Basis eines angenommenen Wachstums 2009 von 20 bis 40% sinke zwar entsprechend auf 20 bis 25, je nach Güte der Ganzjahresprognose. Im Vergleich zu comdirect, DAB bank und sino sei das jedoch noch hoch, wobei man hier berücksichtigen müsse, dass flatex als Einziger der zuvor Genannten wirkliches Wachstum bei Trades und Depots vorweisen könne. Immerhin: Die Wachstumsraten seien grob ungefähr so groß wie das KGV, so dass sich ein Price-Earnings-Growth (PEG) von etwa 1 ergebe - das relativiere das optisch hohe Kurs-Gewinn-Verhältnis wieder auf ein vertretbares Maß.

Ein gutes Börsenumfeld vorausgesetzt, dürfte die Kulmbacher Innovationsschmiede überproportional profitieren - flatex sei praktisch so etwas wie ein Call auf eine halbwegs stabile Börse. Wer diese Perspektive teile, der sollte als Depotbeimischung mal über den Online-Broker nachdenken. Zielmarke sei zunächst die Rückeroberung des Ausgabepreisniveaus - auch dem Unternehmen selbst dürfte daran allein schon aus Imagegründen gelegen sein.

Für die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" bleibt die Aktie von flatex weiterhin interessant. (Ausgabe 39 vom 03.10.2009) (06.10.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 06.10.2009