Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Jochen Reichert, nimmt für die Aktie von freenet (ISIN DE000A0EAMM0/ WKN A0EAMM) ein Downgrade von "kaufen" auf "halten" vor.
United Internet habe heute überraschend bekannt gegeben, die Gespräche mit freenet über eine strategische Partnerschaft nicht weiter fortzuführen. Damit erscheine eine kurzfristige Übernahme von freenet durch United Internet und Drillisch unwahrscheinlich. Rating ("kaufen") und Kursziel (EUR 22,90) hätten auf einem Zerschlagungsszenario (Wertansatz Mobilfunk ca. EUR 500 bis 600 Mio.; Internetzugang ca. EUR 720 Mio., Portal ca. EUR 350 Mio. und WEB-Hosting ca. EUR 358 Mio. bis EUR 416 Mio.) basiert.
Aufgrund eines anhaltend hohen Preiswettbewerbs sowohl auf dem Mobilfunkmarkt als auch auf dem DSL-Markt sei davon auszugehen, dass die Konsolidierung des Marktes weitergehen werde. Entsprechend gehöre freenet weiter zu einem potenziellen Übernahmeziel. In zurückliegenden Transaktionen seien für DSL-Kunden mehr als EUR 600 bezahlt worden. Aufgrund der permanent fallenden Endkundenpreise für Kombiprodukte (Internetzugang und Telefonie) bestehe das Risiko, dass die Transaktionspreise für ISPs und DSL-Provider fallen sollten.
Entsprechend sei davon auszugehen, dass der Wertansatz für den Internetzugangsbereich deutlich nach unten korrigiert werden müsste. Aus fundamentaler Sicht erscheine die freenet-Aktie fair bewertet: Eher schwache DSL-Neukundenentwicklung in den vergangen Quartalen, hohe Kundenakquisitionskosten bei DSL und Mobilfunk.
Das neue Rating der Analysten von SES Research für die Aktie von freenet lautet "halten" mit einem Kursziel von EUR 15,50 (alt: EUR 22,90). (Analyse vom 20.11.2007) (20.11.2007/ac/a/t)
Analyse-Datum: 20.11.2007
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