Hamburg (aktiencheck.de AG) - Stefan Gäde, Analyst der HSH Nordbank AG, stuft die Aktie von m.u.t. (ISIN DE000A0MSN11/ WKN A0MSN1) in einer Ersteinschätzung mit dem Rating "kaufen" ein.
Die m.u.t. AG, Wedel bei Hamburg, sei im Juli 2007 an die Börse gegangen. Der Emissionspreis sei 10,25 EUR gewesen. Der aktuelle Aktienkurs liege mit 9,00 EUR deutlich darunter. Der Halbjahresbericht sei die erste Unternehmensveröffentlichung seit dem IPO.
m.u.t. sei Technologieführer im Bereich der optischen Messtechnik, auf deren Basis standardisierte Produktmodule und eine eigene Software-Plattform entwickelt worden seien. Das Geschäftsmodell sei relativ leicht skalierbar. Kernpunkt der Unternehmensstrategie seien Partnerschaften mit Marktführern. Die drei Geschäftsbereiche seien Spektroskopie/Sensorik, Laborautomatisation/Medizintechnik und Brandfrüherkennung/Aviation. Viel versprechend sei nach Erachten der Analysten momentan vor allem das Produktportfolio in dem Geschäftsbereich Laborautomation/Medizintechnik.
Im ersten Halbjahr 2007 habe m.u.t. bei einer Gesamtleistung von 6,37 Mio. EUR einen Periodenüberschuss von 0,48 Mio. EUR erzielt. Ohne Sondereffekte betrage das Ergebnis rund 0,6 Mio. EUR. Als EBIT-Marge nenne das Unternehmen einen Wert von rund 17%. Aufgrund der IPO-Kosten, die nicht mit den Rücklagen verrechnet würden, würden die Analysten dieses Jahr mit einem Jahresüberschuss von rund 0,21 Mio. EUR rechnen. Überzeugend sei vor allem der hohe Auftragsbestand, der die hohen Wachstumsziele für 2008 untermauere.
In einem positiven Branchenumfeld würden die Analysten für m.u.t. ein großes Umsatzpotenzial sehen und in den Folgejahren ein deutliches Umsatz- und Gewinnwachstum erwarten. Das Unternehmen beabsichtige, vorerst keine Dividende zu zahlen.
Angesichts des soliden Halbjahresergebnisses und des positiven operativen Trends würden die Analysten die Aktie auf dem aktuellen Kursniveau für deutlich unterbewertet halten.
Die Analysten der HSH Nordbank AG nehmen die Coverage der m.u.t.-Aktie mit dem Rating "kaufen" auf. Ihr Kursziel auf Sicht von zwölf Monaten sei 16,40 EUR. Das Anlagerisiko würden sie als hoch einschätzen. (Analyse vom 20.09.2007) (20.09.2007/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 20.09.2007
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