paragon kaufen

Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Der Analyst von Dr. KALLIWODA Research, Dr. Norbert Kalliwoda, rät weiterhin zum Kauf der Aktie von paragon (ISIN DE0005558696/ WKN 555869).

Zwischen Januar und September 2012 habe die paragon einen Umsatz von EUR 54,5 Mio. und damit 6,9% mehr als im Vorjahr erwirtschaftet. Im Unterschied zum ersten Halbjahr, in dem ein zweistelliges Umsatzwachstum verzeichnet worden sei, hätten sich in Q3/12 Werksferien der Hauptkunden negativ ausgewirkt. Die Entwicklung der Erlöse sei im Rahmen der Erwartungen des Managements geblieben, das für das Gesamtjahr 2012 von einem einstelligen Wachstum ausgehe.

Aufgrund von Investitionen in neue Produkte und Personal, die der Sicherung der Wettbewerbsfähigkeit dienen würden, habe sich das operative Ergebnis in den 9M/12 um 1,8% auf EUR 7,3 Mio. reduziert. Da das Finanzergebnis über dem des Vorjahres gelegen habe (EUR 746 Tsd. ggü. EUR 952 Tsd.), habe sich jedoch das Nettoergebnis leicht um 0,7% auf EUR 4,7 Mio. erhöht.

Trotz eines im Jahresvergleich etwas höheren Nettogewinns habe sich der operative Cashflow von EUR 11,1 Mio. in den 9M/11 auf EUR 4,5 Mio. verringert. Der Grund dafür sei ein Anstieg der Forderungen und sonstigen Aktiva um EUR 2,9 Mio. gewesen (9M/11: Abnahme um EUR 3,3 Mio.). Der Cashabfluss aus Investitionstätigkeit habe dagegen über dem Vorjahreswert gelegen (EUR 4,3 Mio. ggü. EUR 1,7 Mio. in den 9M/11), was auf höhere Investitionen bspw. in Produktionsanlagen, Entwicklungsprojekte und IT zurückzuführen gewesen sei. Obwohl sich der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit verbessert habe (EUR -1,4 Mio. ggü. EUR -4,6 Mio. in den 9M/11) habe sich die Cashposition der paragon von EUR 15,3 Mio. zu Jahresbeginn auf EUR 14,1 Mio. verringert. Ende September 2012 habe die EK-Quote des Unternehmens bei 32,7% und das Net gearing bei 11,9% gelegen.

Als Reaktion auf die 9M-Zahlen hätten die Analysten ihre Umsatzschätzung für das GJ 2012 leicht gesenkt, das Kursziel von EUR 20,48 aber unverändert gelassen.

Mit einem Upside-Potenzial von derzeit 149,4% bleibt die paragon-Aktie aus Sicht der Analysten von Dr. KALLIWODA Research ein klarer Kauf. (Analyse vom 04.12.2012) (04.12.2012/ac/a/nw)

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